Valor extrínseco de uma opção Definição, o que é e conceito
O valor extrínseco de uma opção ou também conhecido como valor no tempo, é a diferença entre o prêmio e o valor intrínseco.
Portanto, sua fórmula para o cálculo seria:
Valor do Tempo = Prêmio – Valor Intrínseco
Significado do valor temporário
O valor do tempo representa o aumento esperado no valor intrínseco da opção. Em uma opção europeia, quantifica a probabilidade de que a opção seja exercível no vencimento. Em uma opção americana, quantifica a probabilidade de que a opção seja exercível ao longo de sua vida.
O valor do tempo aumenta quando aumentam as incertezas quanto ao intervalo de flutuação do ativo subjacente até o vencimento da opção. Portanto, atinge seu valor máximo quando o preço de exercício é igual ao preço do ativo subjacente.
Conforme o tempo passa, o valor do tempo de uma opção diminui. O dia de vencimento é igual a 0, pois desaparecem as incertezas relacionadas ao preço de ajuste do ativo subjacente.
O valor do tempo aumentará quanto maior for o tempo até o vencimento e a volatilidade. Por sua vez, se o prêmio for maior e o valor intrínseco menor, o valor extrínseco será maior.
Vejamos um exemplo de um prêmio mais caro:
Suponha que duas ações A e B sejam negociadas a € 15.
- A ação A teve um intervalo de flutuação de 30% nos últimos 6 meses, com um mínimo de € 12,75 e um máximo de € 17,25.
- A Acção B teve um intervalo de flutuação de 15% nos últimos 6 meses, com um mínimo de 13.875€ e um máximo de 16.125€.
Com base na série histórica de preços e intuitivamente, a probabilidade de exercer uma opção de venda de exercício de €13 e um call de exercício de €17, com vencimento em seis meses, é maior para a ação A do que para a ação A. ação b.
No primeiro caso, ambos os preços de exercício estão dentro da faixa histórica de oscilação do período e, no segundo caso, fora dessa faixa. Portanto, os prêmios das opções da ação A serão mais caros do que os prêmios das opções da ação B.
Ilustração gráfica de uma opção de compra baseada no valor do tempo e valor intrínseco
Ilustração gráfica de uma opção de venda em função do valor do tempo e do valor intrínseco