Os investidores que contam com essa gestão consideram que o mercado é eficiente e, portanto, não é possível obter retornos superiores aos do mercado. Portanto, o mais racional é tentar replicá-lo ou compor um portfólio cujo objetivo não seja adivinhar quais empresas serão as mais lucrativas.

Ao contrário, na gestão ativa, o gestor seleciona os ativos financeiros com base em seus próprios critérios e análises, com o objetivo de obter retornos superiores aos do mercado ou reduzir riscos.

É o oposto da gestão ativa.

A gestão passiva também é usada para ganhar exposição a um mercado ou setor específico para completar uma carteira de fundos gerenciados ativamente.

Os gestores de fundos geridos passivamente obtêm um retorno igual ou muito semelhante ao do seu benchmark (pode variar ligeiramente devido aos custos de gestão ou outras variáveis). Como os gerentes acompanham um índice de referência?

Por exemplo, vamos supor um benchmark de ações americano, como o Dow Jones. O Dow Jones é composto por 30 valores, que possuem uma certa ponderação. Se o índice de referência do fundo for este índice de ações, ele comprará todas as 30 ações nas mesmas proporções que o índice. Ele só mudará as ações em que você investe ou o valor investido se o índice mudar sua composição.

Para replicar o índice, os gestores passivos podem, portanto, investir nos mesmos títulos e na mesma proporção do índice, obtendo o mesmo retorno. Isso é conhecido como uma réplica física. Mas uma réplica também pode ser feita por amostragem (investindo nos títulos mais representativos), ou fazendo uma réplica sintética, por meio do uso de derivativos financeiros. Como, por exemplo, comprar um futuro no S&P 500.

Esse tipo de investimento nos permite chegar àqueles setores nos quais, por falta de conhecimento, não conseguimos tomar boas decisões de investimento.

Vamos imaginar que nos próximos anos as empresas de economias emergentes vão crescer consideravelmente. Mas não temos meios ou conhecimento suficiente para fazer uma boa análise das empresas da área. Pois bem, uma gestão passiva nos permitiria investir nessa área sem ter que fazer uma análise ou acompanhamento exaustivo. A gestão passiva é usada tanto para ações quanto para renda fixa.

Estas são as principais vantagens da gestão passiva:

• Comissões baixas: O trabalho do gestor é baseado apenas em replicar o mercado e não em tentar vencê-lo. Portanto, o esforço e a análise necessários são muito limitados. Assumindo assim, comissões de gestão mais baixas do que num tipo de gestão ativa.
• Diversificação: A gestão baseada na replicação de um índice ou mercado nos dá a possibilidade de diversificar nossa carteira de investimentos. Essa diversificação pode ser tanto geográfica quanto setorial, facilitando a redução do risco do fundo de investimento.
• Obtém-se a mesma rentabilidade (ou muito semelhante) à média do mercado.
• É mais fácil acompanhar.
• Em geral, eles não dependem da habilidade do gestor.

Estas são as principais desvantagens do gerenciamento passivo:

• Possibilidade de resultados inesperados: Investir num fundo gerido de forma passiva implica o risco de o seu comportamento não ser o esperado. Em outras palavras, o risco se baseia no fato de termos os mesmos retornos do mercado que replicamos. E caso o índice ou mercado obtenha retornos negativos, nosso fundo também os terá.
• Baixo nível de monitoramento e capacidade de reação: Se a tendência do fundo não for a esperada, o gestor não realizará nenhuma estratégia para alterá-la. O objetivo do gestor é apenas replicar o mercado, seja com retornos positivos ou negativos.

O gestor não oferece nenhum valor agregado ao investidor, pois busca replicar o índice e nada mais ou se aproximar muito dele. No entanto, observa-se na prática como diferentes fundos que replicam o mesmo índice ou setor possuem comissões diferentes.

Portanto, a escolha do investidor não pode parar em que tipo de índice ou setor ele deseja investir. Uma análise de como fazer isso pelo menor custo deve ser realizada. Isso porque o sucesso da gestão será em grande parte devido às comissões apoiadas. O objetivo, portanto, seria selecionar o fundo de gestão passiva que tenha as menores comissões e com um tipo de replicação que minimize os riscos.

Não devemos confundir gestão indexada com gestão passiva. O gerenciamento de índice é um tipo de gerenciamento passivo, mas nem todo gerenciamento passivo é indexado.