Definição de gama, o que é e conceito
Gamma é a variação do delta de uma opção financeira em resposta a mudanças no ativo subjacente.
Quanto maior a gama em valor absoluto, maior o delta e, portanto, haverá mais risco. Se esperamos um aumento na volatilidade do ativo, escolheremos uma gama positiva. Gamma é a derivada parcial do delta contra aumentos no subjacente.
É interessante saber disso, porque nos diz como eles devem mudar sua cobertura para manter um delta neutro quando o spot se mover.
Operação Gama
Compra de Calls e Compra de Puts – Gama positivo (+): expectativa de aumento da volatilidade.
Venda de Calls e Venda de Puts – Gama Negativo (-): expectativa de volatilidade decrescente.
- ATM (at the money) – High gamma: posição com alto risco.
- ITM (no dinheiro)
- OTM (out of the money) – Gama pequena: posição de menor risco.
O que são opções de chamada?
O que são opções de venda?
exemplo de gama
O preço de uma ação da Inditex (ITX) é de € 22. A opção Call com preço de exercício de € 22 tem preço de € 1, ou seja, prêmio=1. DELTA=0,5 e GAMA=0,03:
Vamos fazer as suposições se no dia seguinte o preço do Inditex subir para 23€ e se no dia seguinte o preço do Inditex cair para 21€.
| A quota sobe para 23€ | A quota desce para 21€ |
|---|---|
| DELTA = 0,5 + 0,03 = 0,53 | DELTA = 0,5 – 0,03 = 0,47 |
| BÔNUS = 1 + 0,53 = € 1,53 | BÔNUS = 1 – 0,47 = € 0,53 |