Estratégia de spread de alta – spread de alta Definição, o que é e conceito
Uma estratégia de bull spread é uma estratégia de opções financeiras que procura limitar tanto o lado positivo quanto o negativo do ativo subjacente, tendo pequenas perdas estáveis se o subjacente cair em troca de ganhos limitados se o subjacente subir. Em inglês é conhecido como estratégia de spread de touro .
Uma estratégia de spread de alta pode ser construída com opções de compra e opções de venda.
Para explicá-lo, seguiremos o exemplo com chamadas. Dessa forma, construiríamos uma estratégia de spread altista com chamadas comprando uma opção de compra e vendendo outra opção de compra com preço de exercício (PE) mais alto do que a chamada anterior para financiá-la.
Normalmente, a opção comprada tem um preço inferior ao preço atual do subjacente e a opção vendida tem um preço superior. Vamos ver graficamente para entender melhor:
Desta forma temos as seguintes possibilidades:
- Se o preço da ação permanecer estável, teremos ganho o prêmio da opção vendida e obtido o valor da opção comprada se o preço de exercício for inferior ao preço final.
- Se o preço do ativo subjacente subir, venceremos, pois o PE da call que compramos é maior do que a call vendida, teremos lucro.
- Enquanto se o ativo subjacente cair, teremos pequenas perdas porque perdemos o preço da call comprada e o benefício da call vendida não compensa.
Os resultados desta operação serão:
Perda máxima = prêmio de venda de call 1 – prêmio de compra de call 2
Lucro máximo = PE2 – PE1 – prêmio 1 + prêmio 2
Deadlock = PE1 + premium1 – premium2
Exemplo de uma estratégia de spread de alta
Suponha que o preço da Telefónica no momento seja de 12 euros. Para fazer uma estratégia de spread de alta, um investidor pode comprar uma opção de compra da Telefónica com PE de 10 euros e prêmio de 2 euros e, ao mesmo tempo, vender uma opção da Telefónica com PE de 15 euros em troca de um prêmio de 0, 5 euros.
Perda máxima = Prêmio de venda do Call 1 – Prêmio de compra do Call 2 =0,5 – 2 = -€1,5.
Lucro máximo = PE2 – PE1 + call call premium 1 – compra premium 2 = 15 – 10 + 0,5 – 2 = € 3,5.
Ponto de equilíbrio = PE1 + call 1 prémio de venda – call prémio de compra 2 = 10 + 0,5 – 2 = € 11,5.