Definição de volatilidade, o que é e conceito
Volatilidade é um termo que se refere à variação das trajetórias ou flutuações dos preços.
Se o preço de um ativo se move muito e muito rapidamente, diz-se que esse preço é muito volátil. Por exemplo, se um dia um quilo de maçã vale $ 5, no dia seguinte $ 15 e no próximo $ 10, o preço das maçãs neste mercado é muito volátil. Se, por outro lado, um preço é muito estável e pouco varia, diz-se que é um preço um pouco volátil.
Para medir a volatilidade de um preço, diferentes indicadores podem ser usados. Como veremos a seguir, em muitas áreas o desvio padrão é usado como medida de volatilidade.
É importante ter em mente que a volatilidade mede apenas o comportamento passado de um ativo ou variável econômica e não o futuro. Embora os preços que foram voláteis no passado muitas vezes continuem assim no futuro, não precisa ser assim.
No entanto, existem indicadores que tentam medir a volatilidade futura dos preços, calculando a volatilidade esperada (não a volatilidade futura, que não pode ser prevista). Um dos indicadores de volatilidade do mercado de ações mais famosos é o índice VIX, que usa opções financeiras para calcular a volatilidade esperada nos mercados financeiros dos EUA.
Volatilidade do investimento
Volatilidade é um conceito amplamente utilizado na área financeira. A volatilidade mostra a variação do preço de um ativo em relação à sua média histórica. Portanto, o desvio padrão é usado como um indicador de volatilidade.
Nos fundos de investimento, também é mensurada a volatilidade dos retornos do fundo, o que nos dá uma boa visão da volatilidade do fundo e de seu risco.
Não confunda volatilidade e risco
É muito importante não confundir volatilidade e risco. Em outras palavras, a volatilidade mede a variação dos preços em relação à sua média, que faz parte do risco, mas não é o único risco que existe. Há ativos de baixa volatilidade e muito risco, pois a empresa pode falir.
Embora geralmente, quanto mais volátil for um ativo, maior será o risco, nem sempre é esse o caso.
A volatilidade é muitas vezes utilizada como sinônimo de risco de risco, pois pode ser um bom indicador de risco, ou seja, pessoas com maior aversão ao risco irão preferir ativos menos voláteis. No entanto, existem produtos financeiros bastante voláteis, mas com pouco risco e vice-versa.
Por exemplo, o ouro é um dos ativos mais seguros do mundo, mas seu preço é bastante volátil. Por outro lado, existem outros produtos, como títulos de curto prazo de alto rendimento, que podem ser menos voláteis que o ouro, mas têm muito mais risco, pois a empresa pode falir e o investidor perder o dinheiro investido.
volatilidade do mercado
Existem muitos indicadores para medir a volatilidade dos mercados. Um dos mais utilizados no mundo é o índice VIX, que utiliza uma carteira ponderada de opções de compra e de venda do índice americano S&P 500 (SPX).
O VIX é o índice de volatilidade mais famoso do mundo, mas também existem índices de volatilidade. Na Europa, o índice VSTOXX compreende a volatilidade implícita das opções do índice EURO STOXX 50, que se refere às 50 maiores empresas europeias de capital aberto. Para o NASDAQ 100 existe o índice VXN, para o Russell 2000 existe o índice RVX e para o DOW JONES existe o índice VXD.
O índice VIX é muito útil para conhecer o sentimento do mercado. Ou seja, se seu nível estiver alto, indica que há medo e pessimismo no mercado.
É por isso que o índice VIX costuma ter uma correlação negativa com o mercado de ações americano, ou seja, quando o mercado de ações cai, o VIX aumenta e vice-versa.
Volatilidade dos fundos de investimento
Como mencionamos acima, nos fundos de investimento, o desvio padrão também é utilizado para medir a volatilidade dos retornos do fundo, o que nos dá uma boa visão da volatilidade do fundo e de seu risco.
Assim, um desvio padrão alto significa que os retornos sofreram fortes variações. Enquanto um baixo desvio padrão indica que esses retornos foram muito mais estáveis ao longo do tempo.
Quanto maior o desvio padrão, maior a perda potencial para o investidor e, consequentemente, maior o seu risco.
Vejamos um exemplo prático simples sobre os retornos de dois fundos de investimento da famosa gestora Bestinver:
Pode-se então afirmar, comparando os retornos históricos de ambos os fundos de investimento, que o fundo Bestinfond apresenta uma volatilidade inferior à do Bestinver Internacional. Isso significa que o desempenho dos retornos do Bestinfond oscilou mais próximo de sua média histórica, ou seja, os valores médios se afastaram menos do que o outro fundo que possui maior volatilidade.
Mas a volatilidade, por si só, não oferece muita informação ao participante. O que significa, por exemplo, que um fundo tenha uma volatilidade anual de 20%?
Daí a importância de comparar a volatilidade do fundo com a média de sua categoria e as médias das categorias entre elas. Além disso, como mencionamos no início, a volatilidade mede o comportamento passado, portanto, no futuro, ela não precisa se comportar da mesma maneira.