ALFA, primeira letra do alfabeto grego e usado como símbolo 1 no sistema numérico grego. Também tem sido usado em química, engenharia, física e matemática. No entanto, nos últimos anos, a Alpha vem ganhando espaço nas carteiras de investimentos.

Para determinar o Alfa de uma carteira , devemos voltar à equação criada por Sharpe chamada CAPM (Capital Asset Pricing Model) ou Asset Pricing Model , cuja fórmula é a seguinte:

Ke = retorno esperado do nosso investimento

Rf = retorno sem risco (ou Alpha)

B = beta

Rm – Rf = risco de mercado

De acordo com isso, o retorno do nosso investimento é o produto de dois riscos, sistemáticos e não sistemáticos.

Diferenças entre risco sistemático e não sistemático

O risco sistemático é representado pelo Beta , que mede a variabilidade que um ativo em questão pode ter em relação ao seu mercado de referência . Um Beta maior que 1 significa que a volatilidade do ativo em questão é maior que a do seu índice de referência (tanto para ganhos quanto para perdas).

O Alfa seria o risco não sistemático, ou seja, mostra a parte do retorno de um investimento que independe do risco de mercado e que é atribuída à gestão realizada. Adicionar a Alpha ao nosso portfólio significa superar o mercado sem adicionar risco a ele, simplesmente gerenciando seus ativos.

A estratégia de compra

Um exemplo de estratégia , que pode agregar Alpha aos nossos portfólios, é a conhecida como BUYWRITE . Isso se baseia na combinação da compra de um ativo com a venda de uma opção CALL a um determinado preço mais alto . Para isso, utilizaremos um Futuro E-mini Nasdaq-100 (com vencimento em junho de 2022) e uma opção CALL sobre esse mesmo ativo com vencimento mais próximo deste Micro Futuro.

Escolhemos como ativo subjacente para a compra o E-mini S&P Jun22 Future com vencimento em 16 de junho. Preço 3772,25 pontos.

Para completar nossa estratégia, optamos por vender a opção que estiver mais próxima do vencimento do futuro e com preço maior. Neste caso seria o CALL E-Mini S&P 500 semana 3 (qua) Call 22 de junho greve 3800.

Desta forma, temos duas fontes de renda. Tanto pelo prêmio obtido com a venda da CALL quanto pelos benefícios obtidos caso nossos ativos aumentem. Tudo isso sem adicionar risco adicional ao nosso portfólio.

Que vantagens esta estratégia nos oferece?

• O prêmio obtido proporciona um equilíbrio ao nosso portfólio antes de fechar os produtos que temos nele.
• Com a renda do prêmio também podemos cobrir a possível queda do ativo , o Micro Futuro do SP adquirido.
• Esta estratégia pode ser mantida de forma recorrente nos diferentes vencimentos do Futuro.

Quais seriam as desvantagens?

• Limitamos nosso lucro a um determinado intervalo . Nesta estratégia de 3772 para 3800 pontos.

Esses tipos de estratégias geradoras de Alpha podem ser realizadas a partir de uma plataforma de negociação on-line, onde podem ser obtidas informações detalhadas sobre esses produtos. Esta estratégia não deve ser considerada em nenhum caso uma recomendação de compra.

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Cada investidor deve avaliar os riscos dos instrumentos financeiros, bem como o seu conhecimento do funcionamento dos mercados antes de realizar operações com produtos complexos. Este artigo pode ser considerado uma peça publicitária para ibroker.es. Você pode consultar mais informações sobre o produto no KID disponível na web ibroker.es