Lembre-se que uma opção financeira dá ao comprador o direito (em troca do pagamento de um prêmio) e ao vendedor a obrigação de comprar ou vender determinado ativo subjacente. E isso a partir de um preço e prazo de validade pré-estabelecidos. Portanto, a vantagem de uma opção americana é que o comprador pode exercer a opção de compra ou de venda a qualquer momento. E, portanto, não ter que esperar pelo seu vencimento, como acontece com as opções europeias.

As opções americanas possuem uma série de vantagens que as diferenciam de outros tipos de opções que são obrigadas a serem mantidas até o vencimento. Vamos discutir alguns abaixo:

• Liberdade de exercício. A capacidade do comprador da opção de exercer a opção a qualquer momento até o vencimento é um fator importante. Na verdade, é um fator altamente valorizado pelos investidores.
• Cobrança de lucros. Uma opção americana permite que os investidores obtenham lucros assim que o preço do ativo subjacente se mover a seu favor. Uma vez que, pode ser exercido a qualquer momento.
• Exercício antes do dia ex-dividendo. No caso das opções de ações americanas, permite que o comprador de uma opção de compra de ações exerça a opção e obtenha dividendos dessa ação. Vamos explicar um pouco mais essa parte:

O comprador de uma opção de compra de ações não recebe um pagamento de dividendos sobre a opção de compra de ações. Assim, o investidor pode exercer a opção antes do dia do ex-dividendo da ação (dia de corte para ver quem são os acionistas e receber o próximo dividendo), obter as ações e assim poder receber o dividendo.

Vejamos alguns dos contras que esses tipos de opções têm para os investidores na prática:

• Custo premium mais alto. Devido à vantagem da liberdade de exercício a qualquer momento durante a vida da opção, o prêmio dessas opções costuma ser superior ao das opções europeias.
• Limitação de investimento em índices. Embora a gama de ativos subjacentes para opções americanas seja muito ampla, existem algumas limitações. A limitação de que estamos falando é a dos índices de ações. Ou seja, as opções de índice geralmente são europeias e não americanas. Portanto, se quisermos investir em opções de índice, não teremos a vantagem, por exemplo, da liberdade de exercício.

Vamos imaginar para este exemplo que compramos uma opção de compra americana sobre ações do Twitter, Inc. hoje com vencimento em 6 meses. Ou seja, o direito de comprar essas ações com as seguintes condições:

• Uma opção de compra de ações do Twitter (100 ações por contrato)
• Preço premium da opção $ 2. 2 x 100 ações: prêmio de $ 200
• Preço de exercício: $ 30 por ação.
• Preço de mercado hoje: $ 29 por ação.

Após 3 meses da compra, o estoque do Twitter sobe para 35 dólares. Neste caso, decidimos exercer a opção de compra pelo preço de exercício estipulado e vendê-las instantaneamente no mercado. Como seria a operação?

Teríamos um custo total de $ 3.200, um prêmio de $ 200 mais a compra das 100 ações ao preço de $ 30.

No caso da receita, isso seria uma receita total de $ 3.500 da venda no mercado das 100 ações ao preço de $ 35. Portanto, a negociação seria fechada com um lucro de $ 300.