Além disso, pode-se dizer que a eficiência marginal do capital permite determinar o retorno que um investimento de capital alcançará em um determinado período de tempo em que o investimento é realizado.

Este indicador explica a relação entre o retorno esperado (ou retorno provável) de um investimento e o custo de reposição do bem de capital. Esse custo é o que foi gasto na aquisição do ativo.

Portanto, para obter a eficiência marginal do capital, será necessário conhecer o valor do bem de capital utilizado no processo de produção de um determinado produto. Da mesma forma, o preço pelo qual se espera que o produto seja vendido ou o que é conhecido como preço de demanda deve ser conhecido. Além disso, será necessário saber quais são os custos de produção ou o preço de oferta.

Para entender esse conceito de forma simples, vamos começar explicando esses pontos fundamentais:

Em primeiro lugar, a eficiência marginal do capital reflete apenas a probabilidade esperada de retorno de um investimento. Isso significa que ela opera em condições de incerteza. Ou seja, opera com a expectativa de obter um possível retorno no futuro. Esse retorno será o lucro obtido em vendas futuras incertas.

Para ilustrar, vamos supor que vamos investir $ 1.000 e que esperamos obter uma receita futura de vendas de $ 1.300. Se assim fosse, a eficiência marginal do capital resultaria da aplicação da seguinte fórmula:

EMK = π/I

• Onde EMK é igual à eficiência marginal do capital.
• I é igual ao investimento e representa os $ 1.000 que estão sendo investidos.
• π é igual ao nível de lucro e o lucro depende do nível esperado de vendas. Nesse caso, seriam os $ 1.300 projetados.

Aplicando a fórmula obteremos: EMK=$1.300/$1.000 = 1,30.

• Que será igual a fazer o seguinte: EMK = (π-I/I) * 100.
• Ao operá-lo, é o seguinte: EMK = (US$ 1.300-US$ 1.000/US$ 1.000) *100 = 30%.
• O retorno ou ganho de capital é de 30%.

O preço de compra representa o custo do bem de capital. Para entender corretamente o conceito de preço de oferta, é necessário ter uma ideia dos seguintes termos:

• Valor futuro: É o valor que consegue atingir uma soma de capital ao final de um determinado período. Pode-se dizer que é o retorno que um capital de investimento obterá em um tempo futuro.
• Valor presente: É o valor que um capital que receberemos no futuro tem neste momento.

Continuando com o exemplo anterior, se quisermos calcular o valor futuro do investimento, devemos aplicar a seguinte fórmula:

VF = VA(1+i)

• Onde FV é igual ao valor futuro.
• VA é igual ao valor atual ou presente e é $ 1.000.
• i é igual à taxa de juros do principal, que neste caso é de 30%.
• Ao operar, a fórmula será: FV = VA(1+i) = FV = $1.000(1+0,3) = $1.300.

Então, para calcular o valor presente, a seguinte fórmula seria usada:

VA = VF/(1+i)

• Se resolvermos, ficará assim: VA = FV/(1+i) = VA = $ 1.300/ (1+0,3) = $ 1.000

Por outro lado, é necessário conhecer o preço de demanda ou o valor de mercado que o bem de capital terá. Ou seja, o preço pelo qual se espera que o produto seja vendido no futuro ou o preço das ações da empresa no mercado de capitais.

Continuando com nosso exemplo, para calcular o valor futuro da demanda pelo bem de investimento devemos aplicar a seguinte fórmula:

VF = VA(1+EMK)

• Ao operar a fórmula será: FV = VA(1+EMK) = 1.000$(1+0,3) = 1.300$.

Então, para calcular o valor presente, a seguinte fórmula seria usada:

• VA = VF/(1+EMK)
• Se resolvermos, ficará assim: VA = FV/(1+EMK) = VA = $ 1.300/ (1+0,3) = $ 1.000

É importante esclarecer que neste exemplo estamos igualando a taxa de juros e a eficiência marginal do capital (ambas são 30%) porque estamos avaliando o ponto em que o preço de demanda e o preço de oferta são iguais. Nesse ponto não são gerados ganhos ou perdas, é o limite inferior que é necessário para fazer o investimento.

Um investimento é feito desde que o preço de demanda ou preço de venda do bem seja maior que o preço de oferta ou preço de custo, ou seja, Pd > Po. O limite de investimento é quando Pd e Po são iguais: Pd = Po.

• O preço de demanda é apresentado como a divisão entre o lucro e a taxa de juros: Pd = π/ i
• O preço de oferta é representado como a divisão entre o lucro e a eficiência marginal do capital: Po = π/EMK