Retorno sobre ativos – Definição de ROA, o que é e conceito
O retorno sobre os ativos ou ROA é um índice financeiro que mede a capacidade de gerar lucros. Isso, levando em consideração dois fatores: Os recursos detidos pela empresa e o lucro líquido obtido no último exercício.
Visto de outra forma, o ROA ou retorno sobre os ativos é um indicador dos lucros gerados pelos ativos da empresa.
O ROA pode ser interpretado como a utilidade que a empresa recebe por cada dólar investido em seus diferentes ativos e que se espera gerar lucros no futuro. Isso ficará claro mais tarde com um exemplo.
Como é calculado o ROA?
Para calcular o ROA, seguiremos a seguinte fórmula:
Ou seja, estamos dividindo o lucro líquido pelo patrimônio da empresa. No numerador colocamos o resultado da demonstração de lucros e perdas após descontar todas as despesas que a empresa incorreu. Da mesma forma, no denominador temos os ativos, ou seja, todos os bens e direitos da empresa como maquinários, estoques, contas a receber, entre outros.
Outra maneira de calcular o ROA é como a margem líquida vezes o giro do ativo:
Utilitário ROA
A utilidade do ROA é que ele permite saber se a empresa está usando seus ativos de forma eficiente. Se o indicador vem subindo ao longo do tempo, é um bom sinal.
No entanto, se cair, ações devem ser implementadas para melhorar a gestão dos recursos. Uma opção é reduzir custos, aumentar o lucro líquido. Da mesma forma, o giro de ativos pode ser aumentado. Ou seja, agilize as transações para que haja menos estoque imobilizado de mercadorias não vendidas.
Outra maneira de aumentar o ROA é aumentar os preços para obter mais receita. No entanto, isso só é válido se a empresa tiver espaço para tornar seus produtos mais caros sem perder clientes, por exemplo, se for bens de luxo.
Outro ponto importante é que o ROA é utilizado para comparar diferentes opções de investimento. Isso, desde que as empresas pertençam ao mesmo setor ou a negócios diferentes onde o nível de investimento necessário é semelhante.
Exemplo de cálculo de ROA
Suponha que uma empresa tenha passivos de $ 100.000 e patrimônio líquido de $ 50.000. Da mesma forma, obteve um lucro antes de juros e impostos (BAIT) de US$ 10.000. Se as despesas financeiras forem de US$ 2.500 e a alíquota for de 25%, de quanto seria o ROA?
Primeiro calculamos os ativos: Passivo + Patrimônio Líquido = 100.000 + 50.000 = US$ 150.000
Então, obtemos o lucro antes dos impostos ↓
ISCA-Despesas Financeiras = 10.000-2.500 = US$ 7.500
Deste resultado deduzimos os impostos e teremos o lucro líquido ↓
7.500-(0,25*7.500) = $ 5.625
Por fim, para encontrar a rentabilidade dos ativos, realizamos a divisão correspondente ↓
5.625/150.000=0,0375=3,75%
A interpretação do resultado seria que para cada unidade monetária (no caso dólares) investida no patrimônio da empresa, obtém-se um retorno de 3,75 centavos ou 0,0375 dólares.
Diferença entre ROE e ROA
A diferença entre rentabilidade financeira ou ROE e ROA é que a primeira considera, ao invés de ativos, o patrimônio líquido, ou seja, os recursos próprios da empresa, o que os acionistas aportaram.
Portanto, a interpretação do ROE não é o retorno obtido por cada unidade monetária investida pela empresa, que pode ter origem interna ou externa (dívida), mas sim o retorno obtido por cada unidade monetária aportada pelos sócios.
Além disso, como os ativos são iguais aos passivos mais o patrimônio líquido (lembre-se da equação contábil), o ROE é maior que o ROA, porque o denominador do ROA sempre será maior que o ROE.