As notas promissórias são títulos de dívida que formalizam uma promessa firme de quitação futura de um passivo contratado com um terceiro e geralmente são classificadas de acordo com seu vencimento.

O vencimento é um termo-chave da nota promissória, tanto para o devedor e signatário, que a emite, quanto para o credor, que a recebe para cobrar a dívida. Indica o dia ou o prazo em que o seu credor ou beneficiário pode apresentar o título para o cobrar.

Com base nesse critério, existem quatro tipos de notas promissórias:

• Nota promissória com data fixa : Sua data de vencimento é um dia específico, por exemplo, “22 de fevereiro de 2022”.
• Nota promissória com prazo contado a partir da data : Indica que a nota promissória expira após decorrido certo período de tempo a partir da data de emissão. Por exemplo, “45 dias a partir da data”.
• Nota promissória a prazo contado à vista : Indica a data em que o devedor dá luz verde ao seu credor. Isso porque o beneficiário deve apresentar a nota promissória ao emissor para aceitação para cobrança. Portanto, o prazo começa a contar a partir do dia da aceitação. Se não houvesse aceitação, começaria a contar a partir dessa data de qualquer maneira.
• Nota promissória à vista : O vencimento pode ser em branco e entender-se-á que se trata de nota promissória à vista. Seu vencimento é geralmente de doze meses a partir da data de emissão. Portanto, o prazo de recebimento varia entre o momento da emissão e os doze meses seguintes, em dias úteis. No entanto, o emissor pode voluntariamente aumentar ou reduzir o referido prazo, aumentando ou diminuindo a flexibilidade de seu devedor.

Portanto, nas notas promissórias à vista, a determinação do vencimento fica a critério do beneficiário. Ele pode escolher qualquer dia para cobrar e seu devedor assume que deve pagá-lo quando o credor se apresentar para a cobrança. Também pode acontecer que, após doze meses, o emissor anuncie a prorrogação do prazo.

Em termos de risco, as notas promissórias geralmente representam vendas a prazo e, portanto, todas carregam um risco de liquidez que ocorre quando o devedor não tem dinheiro para pagar ao credor. O risco será maior em títulos com vencimentos longos e menor em títulos com vencimentos curtos. A partir disso, entende-se que o risco de liquidez das notas promissórias à vista é muito baixo, pois o beneficiário pode solicitar a cobrança no momento da entrega da nota promissória.

Especialmente no caso de notas promissórias com vencimentos médios e longos, existem empresas que se dedicam a comprar esses títulos de seus beneficiários. Estes venderão as notas promissórias quando precisarem cobrar com urgência imediata, mas o tempo de pagamento não é até dentro de um determinado período.

Dessa forma, atuam três empresas distintas: a empresa devedora e emissora da nota promissória, a empresa credora e beneficiária inicial da nota promissória e a empresa compradora da nota promissória. Além disso, assumimos que a nota promissória implica um direito de cobrança de três meses.

Se a empresa credora precisar cobrar imediatamente, mas o direito de cobrar não for por três meses, ela tem a opção de vendê-lo à empresa compradora.

Nesse caso, a empresa compradora adquirirá as notas promissórias com desconto. Ou seja, pagarão à empresa credora um valor inferior ao inicialmente estabelecido entre o credor e o devedor. E, desta forma, o credor recebe o dinheiro no momento.

No entanto, quando a empresa compradora não for um banco e não tiver liquidez suficiente para pagar o credor, ela criará o que é conhecido como fundo de securitização.

O fundo de securitização é utilizado para financiar a compra das notas promissórias. A empresa cede as notas promissórias ao fundo e o fundo emite títulos (ou outras notas promissórias) cuja garantia são os referidos títulos. Esses títulos são colocados entre os investidores no mercado, que recebem uma taxa de juros para comprá-los.

No momento do pagamento em que o devedor deve pagar ao titular da nota promissória, a empresa compradora, o comprador receberá o valor acordado na nota promissória e ganhará a diferença em relação ao que pagou à empresa credora e as comissões oferecidos aos investidores dos títulos emitidos pelo fundo de securitização.