Ao longo da história, os títulos de guerra têm sido uma grande ajuda para suportar o imenso fardo econômico dos países que os travaram.

Algumas medidas tomadas para financiar uma guerra baseavam-se no controle da inflação ou no aumento de impostos. No entanto, a história mostrou que os governos também recorreram ao empréstimo de dinheiro.

Contra a opção de aumentar os impostos, sempre impopular, existe a possibilidade de emissão de títulos de guerra. Desta forma, apelando ao patriotismo, o povo e as empresas voltam-se com entusiasmo para financiar um concurso. Outra vantagem que os títulos proporcionam aos governos é a possibilidade de adiar o momento de seu resgate.

É aqui que entram em jogo os títulos de guerra, emitidos pelos Estados e que permitem obter recursos suficientes para pagar uma guerra. No entanto, em contrapartida, os Estados devem pagar juros (semestralmente, anualmente) aos obrigacionistas e reembolsar o montante emprestado após um determinado período de tempo.

Apesar de os títulos de guerra terem a garantia do Estado, existem riscos. E é que, em caso de perda da guerra, apesar da garantia do Estado, os titulares não recuperarão o dinheiro investido em títulos.

Inicialmente, foram os grandes banqueiros e financistas que ajudaram a financiar as guerras com seus empréstimos. No entanto, tanto na Primeira Guerra Mundial quanto na Segunda Guerra Mundial eles foram um instrumento de financiamento amplamente utilizado pelos governos.

A eclosão do primeiro grande conflito em escala mundial teve consequências imediatas na economia alemã. E é isso, os mercados negaram o acesso ao financiamento ao Império Alemão. Por isso, a Alemanha recorreu a empréstimos internos e, especificamente, à emissão de títulos de guerra. Assim, os alemães poderiam adquirir esses títulos com retorno de 5% e resgatáveis ​​por dez anos.

Comprar títulos de guerra na Alemanha significava dar provas de patriotismo. Assim, esses títulos foram vendidos em agências bancárias e correios. Note-se que os maiores detentores de títulos de guerra alemães eram grandes empresas e instituições, todas movidas por forte pressão social. Iniciativas semelhantes também foram realizadas no Império Austro-Húngaro, com uma recepção muito boa pela sociedade austro-húngara.

Do lado aliado, o Reino Unido também recorreu à emissão de dívida para financiar o alto custo da guerra. Embora não sejam exatamente títulos de guerra, o Tesouro britânico emitiu títulos e títulos com vencimento em 3, 6, 9 e 12 meses e rendimento de 5%. Seria necessário esperar até 1916, quando o governo britânico emitiu os chamados Títulos do Tesouro.

A emissão de títulos do chamado Empréstimo da Terceira Guerra, realizada em 1917, foi especialmente onerosa para os cofres britânicos. Com juros de 5%, significou um grande endividamento para a Grã-Bretanha, a tal ponto que, nos anos seguintes, o governo britânico teve que reestruturar a dívida, pagando menos juros e adiando os vencimentos.

Com a entrada dos Estados Unidos na Primeira Guerra Mundial, o país recorreu também à emissão dos chamados Liberty Bonds. A campanha publicitária desses vínculos foi muito intensa, com inúmeras personalidades do mundo do entretenimento como Charles Chaplin. Até os escoteiros aderiram à campanha. Os valores arrecadados em títulos permitiram que os Estados Unidos pagassem sua participação na guerra. No entanto, o custo dos juros que o governo teve que pagar pela emissão desse tipo de título foi de 30 bilhões de dólares.

Se na Alemanha da Primeira Guerra Mundial havia grande ênfase na aquisição de títulos de guerra por indivíduos, na Segunda Guerra Mundial encontramos diferenças.

Nesta ocasião, a pressão voltou-se mais para o setor financeiro. Diante da incapacidade de se opor ao regime nazista, as instituições financeiras alemãs apreenderam quantias significativas de títulos. Também a ocupação alemã da Tchecoslováquia forçou os bancos do país a comprar grandes quantidades de títulos de guerra alemães.

Após o bombardeio japonês de Pearl Harbor, os Estados Unidos anunciaram sua entrada na Segunda Guerra Mundial. Os americanos não hesitaram em usar títulos de guerra como instrumento de financiamento. Assim, os títulos de guerra dos EUA proporcionaram um retorno de 2,9% em 10 anos. Esses títulos podiam ser adquiridos por empresas e indivíduos e tinham um valor nominal que variava de US$ 25 a US$ 10.000.

Sem dúvida, as emissões de títulos de guerra foram um sucesso retumbante nos Estados Unidos, com feiras repletas de bandeiras e música anunciando a venda de títulos. Também a imprensa, o rádio, o mundo dos quadrinhos, Hollywood e veteranos de guerra embarcaram em uma colossal campanha publicitária sem precedentes. Tal como nos Estados Unidos, no Canadá foram emitidos títulos de guerra, também promovidos por uma forte campanha publicitária à qual os canadianos responderam satisfatoriamente.