O valor de mercado, conforme expresso na definição técnica, é um conceito amplamente utilizado por economistas que atuam em empresas de investimento ou vinculados aos mercados financeiros. Quando falam em valor de mercado, estão se referindo ao valor que determinado ativo apresenta no mercado. Um valor que, como o próprio nome sugere, é estabelecido com base nos participantes desse mercado, bem como na interação entre oferta e demanda.

Da mesma forma, os economistas, embora não se dediquem aos mercados financeiros, também falam em valor de mercado para se referir a bens e serviços. Assim como nos mercados financeiros, o valor também é estabelecido por meio da interação entre oferta e demanda. Por essa razão, o valor de mercado, em um bem ou determinado serviço, passa a ser o valor que um comprador está disposto a pagar para adquirir tal bem, ou o serviço desejado.

Como veremos a seguir, o valor de mercado possui uma série de características que devem ser observadas e que devemos conhecer.

Como dissemos anteriormente, valor de mercado é um conceito amplamente utilizado em economia. Por esta razão, é conveniente que conheçamos algumas das seguintes características, que devem ser tidas em conta se quisermos compreender bem este conceito:

• O valor de mercado é um conceito presente apenas nas economias de mercado.
• Ou seja, para que exista é preciso que haja compradores e vendedores que interajam em um mercado aberto (livre), pois o valor de mercado é estabelecido pela interação entre oferta e demanda.
• Ao contrário do contador, é subjetivo, pois não podemos saber o valor real, mas sim o valor que os participantes estão dispostos a pagar.
• Não é fixo, pois oscila em função da participação desses indivíduos no mercado.
• É um conceito intimamente relacionado aos mercados financeiros, embora também possa se referir a um mercado de bens ou serviços.

Como de costume, o valor de mercado, principalmente nos mercados financeiros, é obtido através de uma fórmula simples que veremos a seguir.

Essa fórmula tem sido amplamente utilizada por economistas, assim como inúmeras empresas de investimento, para descobrir o valor de mercado desses ativos.

Assim, costuma-se dizer que o valor de mercado de uma empresa se refere à capitalização de mercado que, no momento, essa empresa apresenta. Dessa forma, para conhecer o valor de mercado dessa empresa, devemos multiplicar o número de ações que estão em circulação pelo preço por ação que esse ativo apresenta naquele momento. Dessa forma, obteremos o valor de mercado dessa empresa.

A fórmula citada acima seria a seguinte:

Valor de mercado = Quantidade de ações em circulação x Preço por ação no mercado

Com essa fórmula, e vendo seu valor contábil, poderemos observar a diferença e ver se uma empresa é melhor ou pior valorizada pelo mercado, e isso, em relação ao seu valor contábil.

Para conhecer a utilidade do valor de mercado, é necessário saber, da mesma forma, qual é o valor contábil de uma empresa.

E é que, ao contrário do valor de mercado, o valor contábil de uma empresa poderíamos dizer que apresenta uma maior objetividade. Isso porque o valor contábil não é extraído da percepção que um investidor tem e do valor que ele está disposto a pagar pela empresa, mas sim do valor contábil dos ativos que a empresa possui, uma vez subtraídos seus passivos.

Dessa forma, conhecendo o valor contábil e o valor de mercado, e observando a diferença entre os dois, podemos dizer se uma empresa está mais ou menos sobrevalorizada ou subvalorizada pelo mercado. Isso, tendo em vista que se uma empresa tem um valor de mercado muito alto em relação ao seu valor contábil, não há critérios objetivos para dizer que a empresa tem esse valor. Por esta razão, dizemos que o valor de mercado é subjetivo.

Entre as vantagens e desvantagens que este indicador apresenta, devemos destacar uma vantagem e uma desvantagem.

Em primeiro lugar, a vantagem deste indicador é que permite saber a diferença entre ele e o valor contábil da empresa. Desta forma, utilizando estes dois indicadores simultaneamente, podemos saber se uma empresa está mais ou menos sobrevalorizada, ou subvalorizada, no mercado. Isso, ao observar a diferença entre os dois valores.

Por outro lado, no que diz respeito à sua principal desvantagem, é de salientar que estamos a falar da subjetividade que este indicador apresenta. Ou seja, o valor de mercado não reflete o valor de uma determinada ação, mas sim o que um comprador está disposto a pagar por essa ação, após participar de um mercado e interagir oferta e demanda. Essa subjetividade pode nos levar a pagar mais do que devemos pela ação.

Por esta razão, é conveniente que, como pode ser visto na vantagem que apontamos, este indicador seja utilizado em conjunto com outros, como o valor contábil.

Para finalizar, vejamos um exemplo de como o valor de mercado é calculado e como podemos utilizá-lo, complementando-o com o valor contábil.

Então, vamos imaginar uma empresa listada no S&P 500 com um valor por ação de $ 5. Da mesma forma, o número de ações em circulação é de 1 milhão. Portanto, sua capitalização de mercado, ou o valor de mercado dessa empresa, é a seguinte:

1.000.000 x 5 = $ 5.000.000

Fazendo o cálculo, obtemos que o valor de mercado é de 5 milhões de dólares.

Agora, olhando para o valor contábil, vemos que a empresa, uma vez que avaliamos os ativos e subtraímos os passivos, tem um valor contábil de 3,2 milhões de dólares.

Observando essa diferença, diremos que a empresa apresenta uma sobrevalorização no mercado, ao apresentar um valor de mercado superior ao valor contábil que lhe corresponde após avaliar seus ativos e passivos, e fazer a diferença.

Como podemos ver, podemos utilizar ambos os indicadores para realizar uma análise mais ampla da empresa, reduzindo a possibilidade de pagar um preço superior ao valor contábil.