O Banco Central Europeu se despede de 2015 com uma nova bateria de medidas de combate à deflação , embora não tenha reduzido as taxas de juros como muitos esperavam, que permanecem ancorados em 0,05%, o mínimo histórico desde setembro de 2014. Por que é tão importante combater o espectro da deflação?

A sequência de deflação tem efeitos devastadores na economia:

1. À medida que os preços caem, as receitas das empresas são reduzidas. Como os custos de produção não diminuem, as empresas cortam investimentos e empregos. Assim, a massa salarial está diminuindo e a demanda está diminuindo, o que significa menos vendas.
2. Ao mesmo tempo, consumidores atrasam suas compras e empresas suas despesas, acreditando que depois tudo ficará mais barato. A situação se agrava porque aumenta o peso das dívidas em relação aos salários e, com ele, o risco para o sistema financeiro.
3. Diante dessa situação, o prêmio de risco dos bancos aumenta, o que reduz a oferta de crédito.

A estabilidade de preços é um dos objetivos do banqueiro italiano, que deu a entender que ainda está economizando munição para 2016, caso sejam necessárias mais medidas expansionistas para combater as baixas taxas de inflação e fazer os bancos movimentarem os 550 bilhões que sobraram.

Cinco novas medidas, insuficientes para o mercado

Com a inflação (medida pelo índice harmonizado de preços ao consumidor) em destaque, o BCE anunciou que espera que os preços na zona do euro sejam de 0,1% em 2015, 1% em 2016 e 1,6% em 2017.

Há cinco medidas anunciadas na declaração do BCE:

1. Quanto às taxas de juro oficiais do BCE, decidiram baixar a taxa de juro da facilidade permanente de depósito em 10 pontos base, para -0,30% (-0,20% anteriormente). A taxa de juros das principais operações de financiamento e a taxa aplicável à linha de crédito marginal permanecerão nos níveis atuais de 0,05% e 0,30%, respectivamente.
2. Quanto às medidas não convencionais de política monetária , decidiram expandir o programa de compra de ativos (QE) . As compras mensais de € 60 bilhões serão estendidas até o final de março de 2017, ou além, se necessário.
3. Foi decidido reinvestir o dinheiro dos títulos de renda fixa adquiridos no programa QE à medida que vencem. Isso significa que, se um título que eles compraram expirar, eles usarão esse capital para comprar novos instrumentos.
4. Foi também decidido incluir no QE os instrumentos de dívida negociáveis ​​denominados em euros emitidos por administrações regionais e locais localizadas na área do euro na lista de ativos elegíveis para compras mensais pelos respetivos bancos centrais nacionais.
5. A última medida que eles anunciaram – como um lembrete – é que vão continuar dando aos bancos liquidez gratuita , como vem fazendo desde 2008 pelo tempo que for necessário. Continuará realizando as principais operações de financiamento de 3 meses, e as operações de financiamento de prazo mais longo, como os leilões prefixados com colocação integral.