Em 2 de novembro de 1995 entrou em funcionamento o Sistema Espanhol de Interconexão da Bolsa de Valores, substituindo o Sistema de Negociação Assistido por Computador (CATS).

Até a introdução dos sistemas eletrônicos, o sistema tradicional de negociação do mercado de ações era o mercado ao ar livre. Os operadores dos agentes que participam do mercado se reuniam fisicamente na Bolsa de Valores. Ou, o que é comumente conhecido como parquet. Lá alguns operadores na frente de outros tentaram ganhar as operações em voz alta. Essa forma de negociar deu origem ao nome que dá razão de ser ao conceito de círculos.

O mercado era realizado todos os dias úteis das 10 às 12 da manhã. A sessão de 2 horas foi segmentada em intervalos de 10 minutos. Nesses intervalos, foram contratadas as ações das empresas que pertenciam ao mesmo setor.

Por sua vez, a variação máxima dos preços variou entre -10% e 10% sobre o preço pelo qual um título havia fechado no dia anterior. Somente no caso de um valor não ser encontrado preso nesse intervalo, o círculo foi suspenso. Assim, após meia hora, retomou com uma faixa ampliada que variou entre -20% e 20%.

Em 1989, a negociação de ações na Espanha passou a ser realizada por meio de sistema eletrônico. Naquele ano, o sistema de negociação assistida por computador (CATS) foi introduzido. E só em novembro de 1995 seria implementada a plataforma que hoje conhecemos como Sistema Espanhol de Interconexão da Bolsa de Valores (SIBE).

A SIBE substitui definitivamente o sistema de contratação de anéis. Atualmente, o SIBE não é usado apenas para negociação de ações em dinheiro, mas também para um grande número de produtos financeiros. O SIBE interliga as quatro bolsas espanholas. Dessa forma, o sistema pode encaminhar pedidos para todos os corretores através do mesmo computador central.

Como dissemos anteriormente, o SIBE oferece um grande número de produtos financeiros. Entre os mercados cujas ordens dirige estão:

• Contratação geral: As empresas mais líquidas estão cotadas no SIBE.
• Modalidade de precificação única (Fixing): Destinada a títulos menos líquidos.
• Latibex: onde você encontra títulos latino-americanos cotados em euros.
• ETF’s: Segmento destinado a fundos negociados em bolsa.
• Warrant: Produto semelhante a opções financeiras, mas negociado, compensado e liquidado como uma ação.
• Mercado de renda fixa: Alguns produtos financeiros de renda fixa estão listados no SIBE.

Levar em conta os horários específicos dos segmentos que os incluem.

Contratação geral:

• Leilão de abertura das 8:30 às 9:00 + 30 segundos aleatórios
• Contratação contínua das 9h00 às 17h35.
• Encerramento do leilão das 17h30 às 17h35
• Operações especiais das 17:40 às 20:00

O fechamento aleatório de 30 segundos em todos os leilões destina-se a evitar a manipulação de preços.

Modalidade de preço único (fixação):

• Abertura do leilão das 8h30 às 12h.
• Encerramento do leilão das 12h00 às 16h00
• Operações especiais das 17:40 às 20:00

Latibex:

• Abertura do leilão das 8h30 às 11h30
• Contratação Contínua das 11h30 às 17h30.

Não há leilão de encerramento.

Na SIBE não existem limites máximos ou mínimos de variação de preços. Ainda assim, existem os chamados leilões de volatilidade, faixas estáticas, bem como faixas de preços dinâmicas.