O preço de exercício é, portanto, o preço pelo qual concordamos em comprar ou vender um ativo. Por exemplo, se comprarmos uma opção de call to strike a $ 70, isso significará que, se exercermos nossa opção de compra, o faremos a esse preço.

O preço de exercício é comparado ao preço de mercado e será o ponto de virada a partir do qual o investidor verá o valor da opção. Dessa forma, o investidor não gerará lucros até que faça um jogo de adição ou subtração (dependendo se é uma posição comprada ou vendida) do strike ao prêmio ou ao custo pago por essa opção. Essa barreira de lucro é chamada de ponto de equilíbrio e é o limite a partir do qual o investidor começará a obter lucros.

Por esse motivo, será muito importante verificar se a opção é encontrada (ITM, ATM, OTM), pois o preço do prêmio variará consideravelmente em função dessas variáveis.

• No dinheiro.
• No dinheiro.
• fora do dinheiro

Por sua vez, o emissor pode oferecer diferentes strikes a diferentes preços e será o investidor quem decidirá qual deles é conveniente.

Suponhamos um contrato de 1 Call da empresa Telefónica com preço de exercício de 9,70 euros e prêmio de 0,50 euros por opção. Imagine, por sua vez, que a ação da Telefónica esteja sendo negociada a 9,50 euros. O investidor decide comprar a chamada, mas seu ponto de equilíbrio ou seu limite a partir do qual ele não começará a lucrar não será até que ele atinja o próximo nível:

Ponto de equilíbrio = 9,70 + 0,50 = € 10,20

Devemos ter em mente que devemos adicionar o prêmio pago ao preço de exercício, ou seja, 9,70 mais 0,50 euros, perfazendo um total de 10,20 euros. Lembre-se que a ação está sendo negociada a 9,50 euros. Portanto, o investidor está longe de seu break even, talvez não fosse uma boa opção ter comprado a opção de compra.