Ou seja, participantes autorizados são entidades que se dedicam a comprar todos os títulos que fazem parte de um ETF, entregando-o ao patrocinador do fundo.

Por exemplo, se for um ETF que replica o índice Nasdaq Composite, o participante comprará as ações que compõem o referido índice, com base no peso por capitalização de mercado.

Além disso, participantes autorizados, ou APs , podem criar compartilhamentos em ETFs quando a demanda aumenta.

No entanto, quando a demanda pelo fundo negociável cai, o AP desenvolve o processo inverso. Assim, reduz as ações em circulação.

Nesse ponto, devemos lembrar que os ETFs são um veículo de investimento que buscam replicar o comportamento dos ativos que compõem um índice de ações, sejam eles de renda fixa, renda variável, moedas, matérias-primas ou outros ativos financeiros.

Ou seja, esse índice de ações replicado seria o ativo subjacente. Portanto, se o preço do índice subir, o mesmo acontecerá com o valor do ETF.

Em troca da entrega dos títulos que compõem o ETF, o participante autorizado recebe um conjunto de títulos de igual valor denominado unidade de criação. Esses ativos podem ser vendidos pelo participante do mercado com fins lucrativos.

Por sua vez, o patrocinador do fundo está garantindo a liquidez necessária para a compra e venda dos ETFs que estão em demanda em um determinado momento.

Também é importante ressaltar que a ação dos participantes autorizados permite que o preço dos ETFs permaneça próximo ao seu valor patrimonial líquido.

Devemos lembrar que o valor patrimonial líquido é o preço unitário de cada unidade do fundo em um determinado momento. Também é conhecido como NAV por sua sigla em inglês ( Net Asset Value ).

Para calcular o NAV, os ativos do fundo são divididos pelo número de cotas em circulação. Este é um cálculo que deve ser feito periodicamente, pois o valor dos ativos do fundo depende dos preços de mercado dos ativos que o constituem.

Ou seja, se tivermos um ETF que replica um índice, e as ações que compõem esse índice subirem de preço, o valor patrimonial líquido do fundo também aumentará na época. E vale notar que o preço dos ativos financeiros está em permanente movimento.

Os participantes autorizados permitirão que os preços do ETF permaneçam alinhados com o valor patrimonial líquido. Isso ocorre porque eles reduzirão as ações do ETF em circulação (ou em oferta) quando o preço do ETF for inferior ao de seu ativo subjacente e vice-versa.

Lembremos que, a menos que haja uma oferta de ETF, seria gerada uma pressão para que seu preço pare de cair (ou até suba). Isso ocorre por causa da lei da oferta e da procura.

Os participantes autorizados são normalmente grandes bancos, como Bank of America, JP Morgan Chase, Goldman Sachs e Morgan Stanley.