Operações de ajuste Definição, o que é e conceito
As operações ocasionais de regularização são operações de mercado aberto, cuja finalidade específica é regular a situação de liquidez do mercado. Assim como, também, controlar a evolução das taxas de juros. Para isso, ameniza os efeitos que flutuações inesperadas de liquidez no mercado podem ter sobre ele.
Por se tratar de operações que são realizadas em horários específicos, em que é necessário agir rapidamente (não possuem periodicidade ou data de vencimento normal), é necessária a existência de um grau ótimo de flexibilidade. O objetivo deste é ter um amplo conjunto de medidas e instrumentos adequados para realizar essas operações.
Como são realizadas as operações de ajuste?
Justamente por isso, se necessário, são realizados por meio de leilões rápidos ou procedimentos bilaterais:
- Leilões rápidos : são executados em até uma hora, entre o anúncio do leilão e a notificação dos resultados da premiação.
- Procedimentos bilaterais : O Eurosistema opera com um número limitado de contrapartes. Desta forma, sem intervir em um leilão.
As operações ocasionais de regularização podem ser realizadas no último dia do período de constituição de reservas para compensar os desequilíbrios de liquidez que possam ter sido acumulados desde a atribuição da última operação principal de financiamento.
Normalmente são os Bancos Centrais Nacionais que os realizam de forma descentralizada. No entanto, em circunstâncias excecionais, o Conselho do BCE pode decidir que o BCE efetue operações ocasionais de regularização bilaterais.
Características das operações de ajuste
As características operacionais das operações de ajuste podem ser resumidas da seguinte forma:
- Podem ser tanto operações de injeção de liquidez quanto de drenagem de liquidez. Todas elas, realizadas por meio de diferentes instrumentos existentes. As operações de cedência de liquidez são realizadas através de operações reversíveis, swaps cambiais ou compras definitivas. Enquanto os de absorção por meio de operações temporárias, swaps cambiais ou depósitos a prazo fixo.
- São operações sem periodicidade regular ou vencimento normalizado. Eles são realizados em situações específicas que exigem ação rápida.
- As operações de injeção de liquidez costumam ser realizadas por meio de leilões rápidos. No entanto, a possibilidade de utilização de procedimentos bilaterais não está excluída.
- As operações de absorção de liquidez são geralmente realizadas por meio de procedimentos bilaterais.
- A sua execução é efectuada através dos Bancos Centrais Nacionais e, excepcionalmente, pelo BCE.
- Em relação às entidades contrapartes, um número limitado delas pode ser selecionado. Desde que cumpram os critérios gerais de seleção.
- Toda a gama de ativos existentes (garantias), negociáveis e não negociáveis, pode ser utilizada como garantia para essas operações.