Oferta de aquisição obrigatória
Uma OPA obrigatória é uma oferta pública de aquisição em que a empresa ofertante é legalmente obrigada a fazer essa oferta sobre uma empresa listada por 100% de seus valores mobiliários.
A obrigação legal ocorre quando a ofertante já obteve o controle da entidade a ser adquirida.
Tanto a troca quanto a contrapartida em dinheiro são permitidas ou também é possível fazer um pagamento misto em troca dos títulos.
Características da OPA obrigatória
Assumir o controle implica uma das seguintes suposições:
- Atingir um percentual de ações ou valores mobiliários com direito a voto igual ou superior a 30%, excluindo ações em tesouraria.
- Conseguir uma representação de mais de metade dos membros do órgão de administração da empresa.
Adicionalmente, a sociedade ofertante é também obrigada a lançar a oferta pública de aquisição ainda que detenha menos de 30% dos direitos de voto no caso de ter conseguido representar metade mais um dos membros do conselho de administração da sociedade de aquisição, nos dois anos seguintes à aquisição da participação minoritária. A razão para isso é que a empresa ofertante teria garantida a gestão da empresa ofertada.
Este tipo de OPA é realizado por um preço justo e não pode estar sujeito a quaisquer condições.
No caso da Espanha e de acordo com a lei das OPAs, a oferta deve ser apresentada no prazo máximo de um mês a partir da conquista do controle da empresa a ser adquirida.
Por outro lado, a oferta deve ser dirigida a todos os titulares de ações da companhia aberta e todos os titulares de direitos de subscrição de ações, bem como titulares de debêntures conversíveis e permutáveis.
Por último, há dois casos adicionais em que existe a obrigação de lançar uma oferta pública de aquisição. Quando uma empresa concorda em excluir suas ações da negociação em bolsa (OPA de exclusão) e quando a empresa reduz o capital comprando suas próprias ações para posterior resgate.