oferta de aquisição concorrente
A OPA concorrente é uma oferta pública de aquisição de uma série de valores mobiliários para a qual já tenha sido apresentada outra OPA e cujo prazo de aceitação ainda não tenha expirado.
Indivíduos ou empresas participam dessas ofertas públicas de aquisição que apresentam ofertas para comprar a totalidade ou parte das ações de uma empresa listada. Eles competem entre si para melhorar a oferta inicial, daí seu nome.
A contraprestação pode ser feita de três formas: por meio da venda, como permuta ou troca de títulos, ou ambas ao mesmo tempo. Deve ser garantida a igualdade de tratamento entre os detentores de valores mobiliários.
Características das ofertas públicas de aquisição concorrentes
Para dar o exemplo de Espanha, as ofertas públicas de aquisição são regulamentadas pelo Real Decreto 1066/2007 de 27 de julho, sobre o regime de ofertas públicas de aquisição de valores mobiliários.
Para ser considerado concorrente, devem ser atendidos os seguintes requisitos, constantes do referido decreto:
- O número de títulos ofertados deve ser igual ou superior ao da oferta anterior.
- Você deve melhorar a última oferta anterior, propondo um preço mais alto ou aumentando o número de títulos a adquirir.
- O primeiro licitante pode acordar com a empresa licitada a cobrança de uma comissão. Isso é derivado dos custos de preparação da oferta no caso de a oferta escolhida não ser sua. Neste caso, o valor da comissão não poderá ultrapassar 1% do valor efetivo da oferta, além de outras condições.
Procedimento e prazos
As ofertas públicas de aquisição concorrentes são processadas em estrita ordem de apresentação perante o órgão responsável pela supervisão dos mercados de valores mobiliários. No caso da Espanha, a Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV).
Após a apresentação e autorização da primeira oferta, outros licitantes apresentam suas propostas concorrentes. Para a primeira OPA, é definido um prazo para aceitação da oferta. Por outro lado, a apresentação de oferta concorrente interrompe o cálculo do prazo de aceitação da oferta, ou outros precedentes. Assim, o prazo é modificado automaticamente, de modo que os termos de aceitação de todas as ofertas terminam no mesmo dia.
O prazo de aceitação das ofertas concorrentes é de 30 dias de calendário a contar do dia seguinte ao da publicação do primeiro anúncio do oferente da primeira OPA. A lei obriga este último a divulgar publicamente a oferta apresentada após ter sido autorizada pela CNMV.
Portanto, um novo período de aceitação único é estabelecido para todas as ofertas. Esta será publicada pela CNMV em seu site.
Além disso, as propostas concorrentes devem ser apresentadas dentro de um determinado período de tempo, até o quinto dia de calendário anterior ao final do período de aceitação da primeira proposta apresentada. As ofertas recebidas fora deste período são rejeitadas.
Retirada ou modificação de ofertas e aceitação
A CNMV permite que os licitantes desistam de suas ofertas quando considerarem que existem ofertas mais atrativas. Também permite modificar suas condições para torná-las mais marcantes.
Os licitantes que não retiraram sua oferta enviarão uma comunicação que poderá conter sua última melhoria ou sua oferta inalterada. Isso é feito em envelope lacrado antes da CNMV no quinto dia útil após o prazo para apresentação das ofertas concorrentes.
Após a posterior abertura dos envelopes, a publicação e divulgação das ofertas no seu website e a prestação das correspondentes garantias, a lei autoriza o primeiro ofertante, caso não tenha retirado a sua oferta, a modificar as suas condições de forma a melhorá-las .
Por fim, a empresa de aquisição pode escolher a oferta que mais lhe interessa para concluir a transação.