A liquidação de futuros e opções ocorre quando atingem o vencimento e o contrato entra em vigor.

Como regra geral, podemos dizer que existem dois tipos de liquidação de produtos derivativos:

• Por diferenças: A operação é liquidada pela diferença entre o preço de compra e o preço de venda ou vice-versa. Existe um registo contabilístico na conta de caixa associada à conta de mercado onde o investidor pode ver os movimentos contabilísticos da liquidação da operação como a devolução das garantias, o custo da operação, o lucro ou prejuízo realizado e o mercado avaliar.
• Por entrega: Consiste na entrega no vencimento do ativo subjacente que está sendo negociado. Vamos imaginar que estamos negociando o Futuro do Petróleo. No vencimento, a entidade que oferece a operação com esses Futuros deve entregar um barril de petróleo ao seu cliente. O que fazem em muitas entidades é que obrigam o cliente a vender a sua posição ou a entidade fecha diretamente a operação uma vez que não entregam fisicamente o ativo subjacente em questão. No entanto, esse exemplo de entrega de um barril de petróleo é comum nos EUA para aqueles especuladores muito profissionais que operam com seus Futuros ou Opções.

Vejamos um exemplo de liquidação de futuros, pois é mais simples do que opções.

Suponha que Juan compre um Ibex 35 Future a 10.000 pontos e decida vendê-lo a 10.100 pontos. O custo da operação é de 2 euros por viagem ou volta e a taxa de mercado aplicada pela Meff é de 1 euro. A garantia aplicada pela Meff para 1 contrato Ibex 35 é de 9.000 euros.

Portanto, Juan verá os seguintes movimentos refletidos no dia D, embora o Banco o liquide com o mercado em D+1. Juan tem um saldo de 10.000 euros, mas eles retêm 9.000 euros para poder operar.

• Garantias de devolução = 9.000 euros
• Lucro bruto = 100 euros
• Comissão da operação = 4 euros (2 euros por viagem ou volta, ou seja, compra + venda)
• Taxa de mercado = 1 euro
• Saldo na conta = 10.095 euros