A ilusão monetária está intimamente relacionada com a inflação. Quando um agente percebe o aumento nominal de sua renda, pode pensar que está em melhor situação econômica. No entanto, se os preços aumentaram mais do que a renda nominal, o agente terá se tornado mais pobre em termos reais. Portanto, você terá perdido o poder de compra e, na verdade, ficará em pior situação.

Ao agir exclusivamente guiado por grandezas expressas em termos monetários nominais, os agentes tomarão decisões incorretas de consumo, investimento e poupança.

A ilusão monetária também depende das expectativas. Se um agente espera níveis baixos de inflação e sua renda aumenta muito, ele pensará que está ficando rico. Mas se as expectativas estiverem erradas e a inflação exceder o crescimento de sua renda, você sofrerá de ilusão monetária.

A ilusão monetária aparece especialmente bem quando se comparam salários e inflação. Imaginemos um trabalhador que ganha 1.000€ por mês. Se houver um aumento salarial de 10%, até 1.100€, o trabalhador pensará que a sua situação melhorou. No entanto, se a inflação for ao mesmo tempo superior a 10%, esses € 1.100 terão menos poder de compra do que os € 1.000 antes da inflação. Se o trabalhador sofre de ilusão monetária, ele pensará que está em uma posição econômica melhor e modificará seu comportamento de acordo.

Da mesma forma, a ilusão de dinheiro também pode ocorrer em poupadores. Um poupador que vê maiores retornos em suas economias pode pensar que sua situação melhorou. Mas se o aumento dos rendimentos for menor que a inflação, sua situação real terá piorado. Portanto, você estará sofrendo de ilusão de dinheiro.

Tanto o trabalhador quanto o poupador podem mudar seu comportamento porque se percebem em uma situação melhor. O trabalhador pode decidir consumir mais e o poupador, investir mais. Mas sendo guiado por uma percepção errada, suas decisões tenderão a ser erradas.