O investimento estrangeiro direto (IDE) registra o pior fluxo em relação ao trimestre anterior desde o início da série oferecida pelo Banco da Espanha (BdE). O último trimestre de 2018 marcou uma saída de capital estrangeiro de 13.263 milhões de euros.

Como o Banco da Espanha oferece a série temporal que registra os ativos e passivos correspondentes ao investimento estrangeiro direto, os passivos – que registram o capital estrangeiro investido na Espanha – sofreram uma queda significativa no último trimestre de 2018.

Ou seja, 13.263 milhões que foram investidos na Espanha, deixaram de sê-lo no último trimestre de 2018. O gráfico a seguir mostra as entradas e saídas de capitais de setores não residentes (estrangeiros).

O gráfico acima mostra nos dados indicados em vermelho (últimos dados da série correspondente ao quarto trimestre de 2018) os piores dados de fluxo de IDE desde 1993. Ou seja, desde a data a partir da qual os dados são oferecidos.

Espanha registou uma saída líquida de capital de 21.373 milhões de euros

Anteriormente nos referíamos apenas ao aumento ou diminuição da quantidade de dinheiro estrangeiro que é investido na forma de IDE na Espanha (passivo).

Quando falamos de entradas/saídas líquidas de capitais, estamos nos referindo à diferença entre o capital estrangeiro que investe na nação (passivo) e o capital nacional que investe no exterior (ativo).

Portanto, um aumento (fluxo positivo) indicaria que mais dinheiro estrangeiro é investido na Espanha do que dinheiro espanhol no exterior. E vice-versa, uma redução (fluxo negativo) estaria nos dizendo que o dinheiro que sai da Espanha (residentes) é maior do que o dinheiro que entra na Espanha (estrangeiros).

À luz dos dados recolhidos pelo Banco de Espanha, no último trimestre de 2018 o montante de capitais espanhóis investidos no exterior aumentou 8.110 milhões, enquanto a entrada de capitais provenientes do exterior diminuiu 13.263 milhões de euros. Em suma, tanto a saída de capitais espanhóis em busca de investimento no exterior, como a saída de capitais estrangeiros investidos em Espanha, originaram uma saída líquida de capitais equivalente a 21.373 milhões de euros.

Isso é bom ou ruim para a economia espanhola?

Como tudo isso é interpretado? Em linhas gerais, o que interessa a um país é atrair capital. O capital investe, cria empresas e, portanto, empregos. A criação de empresas e empregos reduz a população desempregada e o número de contribuintes poderia ser favorecido. Se a população desempregada for reduzida e houver mais contribuintes, os gastos públicos com seguro-desemprego serão reduzidos e a arrecadação poderá aumentar, o que por sua vez (se o déficit não aumentar em outros itens) reduziria a dívida do país.

Para torcer um pouco mais o ciclo, a redução da dívida e as contas saudáveis ​​fazem com que os investidores confiem mais na dívida emitida por um país. Desta forma, pode ser financiado a uma taxa de juros mais barata nos mercados. E isso, grosso modo, repetido uma e outra vez torna-se um círculo virtuoso.

Portanto, o que está acontecendo agora na Espanha está longe de ser uma boa notícia. O que está acontecendo é uma saída de capital e não uma entrada, que é o que, via de regra, interessa a um país

No entanto, o IDE não é tudo, mas atrair capital para um país disposto a investir é quase sempre uma boa notícia. Nesse caso, teremos que acompanhar de perto a evolução do investimento estrangeiro e dos fluxos de capital. Sempre levando em conta, sim, que existem outras variáveis ​​que também são muito importantes e que não são estritamente econômicas.