Ou seja, esse tipo de empresa é criada como um veículo para captar recursos e, assim, comprar ou fundir com outra empresa. Este último geralmente é uma empresa que não está listada na bolsa de valores.

As empresas de cheques em branco não exercem atividade econômica. Nesse sentido, não possuem ativos fixos como máquinas, nem precisam alugar escritórios para desenvolver suas operações.

O surgimento dos SPACs responde à necessidade dos investidores, principalmente os de alto risco, de poderem investir em empresas que não estão listadas em bolsa, mas têm alto potencial de crescimento, como startups ou unicórnios.

Dentre as características de uma empresa de cheques em branco (SPAC) podemos destacar:

• Não desenvolvem operações comerciais.
• Eles são um veículo de investimento, como uma espécie de “concha” para se fundir com outra empresa que não tem presença no mercado de ações.
• O SPAC está listado na bolsa de valores.
• O SPAC reúne o capital dos investidores, e tem prazo, normalmente de dois anos, para encontrar uma empresa que atenda às características buscadas. Então, eles vão comprar ou se fundir com essa empresa. Se a compra não for concluída no prazo acordado, o SPAC se dissolve e devolve o dinheiro arrecadado aos investidores.
• Do exposto, podemos então deduzir que o SPAC capta os recursos, mas não investe imediatamente. Isso marca a diferença em relação a uma oferta pública de venda (OPV), onde os investidores sabem desde o início em qual empresa estão apostando.
• Permitem investir em empresas que se encontram numa fase inicial de crescimento, pois só quando atingem um nível de consolidação conseguem cumprir os requisitos para serem cotadas em bolsa.
• Principalmente, eles investem em empresas de tecnologia.
• O SPAC oferece menos incerteza para a empresa que recebe o investimento do que um IPO. Quando uma oferta pública de venda é lançada, o preço da ação pode ser afetado pela situação do dia, por exemplo, se houver um anúncio importante do Federal Reserve System (FED). Por outro lado, isso não acontece com um SPAC porque já levantou capital cujo valor não está sujeito a variação.
• Outra vantagem para a empresa que se funde com o SPAC é que os procedimentos e custos associados ao OPV são evitados.

Um exemplo de empresa de cheques em branco é a Social Capital Hedosophia Holdings, de propriedade do capitalista de risco Chamath Palihapitiya. Ele investiu US$ 800 milhões na Virgin Galactic do famoso empresário britânico Richard Branson. A operação ocorreu em outubro de 2019.