Os resultados surpreendentes do último 7 de junho nas eleições parlamentares na Turquia deixaram os investidores sem palavras. O índice iShares MSCI Turkey ETF para este país caiu para uma baixa interdia de US$ 42,46, uma queda de 8,5%.

Esse declínio ocorreu quando o Partido da Justiça e Desenvolvimento (AKP), do presidente Recep Erdogan, conquistou a maioria dos votos (41%), mas perdeu cerca de 54 assentos, para decidir em 258 de um possível 550. Enquanto isso, os dois principais partidos da oposição se contentam com 212 assentos na Assembleia Nacional Turca .

iShares MSCI Turkey ETF (gráfico fornecido pela Finviz):

Os setores pró-democráticos têm muito o que comemorar nesta eleição. Uma maioria de 367 assentos para o AKP significaria que este partido aprovaria emendas à constituição sem sequer aprová-las por referendo , o que aumentaria o poder já autocrático de Erdogan.

No entanto, em questões econômicas, as credenciais do presidente em exercício desde 2003 são impressionantes . Sob Erdogan, a inflação despencou e o PIB turco mais que triplicou, de US$ 232,5 milhões em 2002 para US$ 822,1 milhões apenas uma década depois.

Essa dicotomia do governo Erdogan, por um lado totalmente eficiente em questões econômicas, mas autocrático em questões políticas , fez com que os mercados sofressem com a incerteza – e os mercados odeiam a incerteza – como escreveu recentemente Richard Barley no Wall Street Journal . Neste momento, a única coisa que pode ficar clara dos resultados das eleições parlamentares turcas é que o AKP não terá liberdade absoluta para reescrever a Constituição.

A partir daqui, a lei turca dá a Erdogan 45 dias para formar alianças, ou então ele deve se submeter a uma segunda votação. Essa possibilidade exacerbaria os nervos do mercado e possibilitaria reverter a vitória do Partido da Democracia Popular (HDP), oposição curda, que conquistou 13% das cadeiras.

Por outro lado, como garantiu Barley, as eleições de junho passado podem criar uma oportunidade de investimento . E é que os investidores se esquivaram dos títulos turcos, tornando-os mais baratos do que antes. Enquanto Erdogan agiu inicialmente como um catalisador para o crescimento , ele se tornou o pesadelo de um investidor , intrometendo-se na política monetária, instando o Banco Central a baixar as taxas de juros, argumentando que taxas altas estimulam a inflação e vetando a usura.

As próximas semanas prometem ser tensas na Turquia, então será melhor esperar até que os acordos e coalizões mais estáveis ​​sejam formados.

Seja como for, a longo prazo, a Turquia precisará adotar reformas significativas para evitar a “armadilha da renda média”. Se e quando isso vai acontecer é a pergunta de um milhão de dólares.

Alguns dados relevantes sobre a economia turca: