Definição de risco VPL, o que é e conceito
A análise de risco de VPL é uma técnica econômica útil ao estudar o efeito que o próprio risco tem nos processos de avaliação através do uso do valor presente líquido, através da observação das variáveis levadas em consideração, como fluxos de caixa, caixa ou desembolso inicial relacionado ao investimento.
Juntamente com a rentabilidade esperada de um determinado investimento, o risco é uma variável muito importante a ter em conta na hora de tomar decisões por um empreendedor ou investidor e estudar a viabilidade ou rentabilidade dos seus projetos.
Existem diferentes alternativas para tentar amenizar o efeito do risco no cálculo. Seja criando diferentes cenários, obtendo diferentes VPLs possíveis e atribuindo-lhes um grau de probabilidade, ou estudando a volatilidade de seus componentes. Ou seja, por meio de medidas de dispersão como desvio padrão ou variância.
Desta forma é possível conhecer o risco (entendido como volatilidade) que acompanha os fluxos de caixa separadamente e, posteriormente, o risco total relacionado ao VPL em questão.
Principais riscos no VPL
Considerando os componentes que compõem o cálculo usual do VPL de um projeto ou investimento, é possível realizar uma análise separada dos riscos que podem surgir relacionados a cada um desses componentes. Muitas vezes o risco atua sobre cada um deles fazendo com que o VPL registrado ou calculado seja diferente do esperado.
Risco de investimento inicial
Às vezes, o valor alocado a um projeto, ou desembolso inicial, pode não ser a estimativa inicial. Caso esse desembolso seja superior ao esperado, os fluxos de caixa correspondentes podem ser inferiores ao desejado e podem não cobrir o investimento. Quanto maior o investimento inicial, menor o VPL.
Risco de fluxo de caixa
A evolução económica de um projeto ao longo do tempo pode ser diferente da esperada, devido a alterações nos montantes dos fluxos sucessivos das casas ou nas suas datas. Portanto, o risco dos fluxos de caixa aparece em possíveis erros na estimativa do valor dos fluxos ou devido a atrasos em seu aparecimento. Quanto menor a quantidade recebida e maior o atraso no seu aparecimento, menor o VPL.
Risco de taxa de desconto
O risco pode ser determinado por mudanças na taxa de desconto. A taxa de desconto está relacionada ao custo de capital ou à inflação. Por isso, o descontamos, pois é algo que diminuirá o valor do nosso valor presente líquido (VPL).