Em primeiro lugar, há que ter em conta que uma sociedade gestora de carteiras não pode agir por conta própria. Eles só podem realizar transações em nome de seus clientes. Portanto, os poderes da sociedade gestora de carteiras são limitados em comparação com os dos corretores.

Além disso, o GSC apenas pode prestar serviços de investimento relacionados com gestão discricionária, gestão de carteiras de investimento e aconselhamento financeiro. No caso de gestão discricionária, o investidor delega seus próprios poderes à empresa, que toma as decisões de investimento em seus ativos. Na assessoria, é o próprio investidor quem toma a decisão final sobre os títulos e demais ativos financeiros propostos, como produtos estruturados .  

As sociedades gestoras de carteiras nasceram com o propósito de oferecer um serviço especializado. Em princípio, procuram ser uma alternativa às instituições de crédito que prestam serviços de investimento. Além disso, para autorizar um CMS a prestar serviços de investimento, é exigido, por lei, que os administradores possuam reconhecida reputação profissional no setor. Portanto, o grau de especialização desse tipo de empresa costuma ser bastante alto.

De acordo com os regulamentos, a CNMV supervisiona todas as entidades autorizadas a prestar serviços de investimento:

• Empresas de serviços de investimento .
  • Sociedade anônima (SV).
  • Agência de Valores Mobiliários (AV).
  • Sociedade Gestora de Portfólios (SGC).
• Sociedades gestoras de instituições de investimento colectivo (SGIIC) .
• Instituições de crédito nacionais (prestadores de serviços de investimento).
• Instituições de crédito estrangeiras (autorizadas a operar em Espanha) .

Além disso, o investidor pode consultar os registros oficiais da CNMV sobre quais administradoras de carteiras estão efetivamente autorizadas. A Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) é o órgão de fiscalização competente que autoriza esses serviços de proposta de investimento para empresas e pessoas físicas.

No quadro legislativo espanhol, as EAFs, anteriormente conhecidas como EAFIs (empresas de consultoria financeira), não se enquadram na lista de empresas de serviços de investimento.

Estão regulamentados na Lei do Mercado de Valores Mobiliários e no RD 217/2008, de 15 de fevereiro, sobre o regime jurídico das Sociedades de Serviços de Investimento:

• Empresa de valores mobiliários (SV) : Estão legitimadas a oferecer todos os tipos de serviços de investimento tanto para terceiros como por conta própria.
• Agência de valores mobiliários (AV) : Eles estão autorizados apenas a operar em nome de terceiros.
• Sociedade Gestora de Portfólios (SGC) : As suas funções limitam-se à gestão discricionária e aconselhamento de carteiras de investimento.

As sociedades gestoras de carteiras podem exercer a sua atividade através da sede ou através de sucursais. Além disso, têm a possibilidade de outorgar procurações a representantes para que comercializem os serviços do SGC. Esses representantes mantêm uma relação comercial com o GSC. Em outras palavras, os representantes não são funcionários assalariados do SGC, mas prestam determinados serviços em troca de uma remuneração variável ou comissão. Os pagamentos são formalizados com faturas, não por meio de folha de pagamento.

Por outro lado, os representantes não estão autorizados a prestar todos os serviços do GSC. Em nenhum caso podem agir por conta própria, mas todas as suas atividades são realizadas em nome e por conta da sociedade gestora de carteiras.

A tabela a seguir mostra as atividades e serviços que, em qualquer caso, devem ser realizados pelo CMS (sede e filiais) para os quais os representantes podem ser autorizados: