Quando falamos de fundos de índice, falamos também do que é conhecido como gestão passiva. Ou seja, o gestor não decide onde ou quanto investir, mas replica o comportamento de um índice de bolsa, tentando obter o mesmo retorno de seu índice de referência.

Ao contrário dos fundos de gestão ativa, nos fundos de índice o gestor não analisa o mercado para tentar vencê-lo, mas analisa o comportamento de seu índice para poder replicá-lo fielmente.

Como qualquer fundo de investimento, esse tipo de fundo pode ser classificado de acordo com diferentes critérios. No entanto, a classificação mais importante é aquela que classifica esses fundos de investimento de acordo com o tipo de replicação.

Há duas maneiras de replicar para um índice:

Essa replicação consiste em comprar cada título que compõe o índice e na mesma proporção. Por exemplo, um índice composto por 10 valores. A replicação física consistiria na compra de cada um dos 10 títulos nas mesmas proporções do índice.

A replicação sintética consiste na aquisição de um ativo que simula o comportamento do índice. Em outras palavras, seguindo o exemplo anterior, em vez de comprar cada um dos 10 títulos, poderíamos comprar um futuro desse índice. A réplica sintética trabalha com derivativos financeiros e, principalmente, com contratos de swap.

Cada um desses tipos de réplica tem vantagens e desvantagens. A replicação física tem menos risco, mas acarreta custos mais altos e o erro de rastreamento é maior. O segundo, por outro lado, apesar de ser mais barato e ter um erro de rastreamento muito bom, traz riscos maiores.

Na minha humilde opinião como investidor, de acordo com minha experiência, geralmente é uma opção melhor optar pela réplica física. Digamos que a réplica física está comprando um produto de marca e a réplica sintética é uma imitação.

Os fundos de índice, como um todo, independentemente do tipo de replicação, têm um

• Os fundos de índice têm custos mais baixos do que outros fundos.
• A longo prazo, eles tendem a superar o desempenho de outros fundos devido à incapacidade de muitos gestores de gestão ativa de superar o benchmark.
• Mesmo que sejam ações do mesmo fundo, sua carteira é tão diversificada quanto o índice que se pretende replicar.
• A maioria dos fundos de índice acumula dividendos e juros. Embora este último dependerá da política de investimento.
• Eles têm vantagens fiscais.

• Embora tenham custos mais baixos, haverá investidores que questionam: Por que pagar um gestor que apenas copia um fundo? Eu posso fazer isso também.
• Embora a longo prazo, é comprovado, eles geram mais rentabilidade, a rentabilidade máxima que será obtida é a do índice. Como qualquer média, comportamentos extraordinários de certas ações são neutralizados.
• A diversificação pode ser uma vantagem, mas também pode ser uma desvantagem. Certos índices podem ser considerados por alguns investidores como inadequadamente diversificados.
• Os mercados em baixa não podem ser evitados. Como conhecemos a economia e, portanto, o mercado de ações evolui de forma cíclica. Assim, em tempos de incerteza o fundo não conseguirá neutralizar a volatilidade.

Em conclusão, os fundos de índice são uma boa opção para investir. Embora, tudo está dito, tudo vai depender de cada investidor. Para alguns, os fundos de índice serão um mau investimento e, para outros, será a melhor opção. E, além disso, também dependerá do mercado para o qual se replica.