É uma fórmula de financiamento intermediária entre capital social e empréstimo de longo prazo.

Possui vencimento de longo prazo e geralmente possui um longo período de carência no retorno do principal, ou seja, um período em que são pagos apenas os juros fixos e não a parte do principal ou as variáveis.

O credor recebe 2 tipos de juros:

• Taxa de juro fixa: Independente da evolução da atividade da empresa.

• Taxa de juros variável ou participativa: É determinada com base na evolução dos benefícios da empresa financiada. Os critérios para estabelecer tal evolução podem ser o lucro líquido, o volume de negócios, o património total ou qualquer outro livremente acordado entre as partes. Normalmente são estabelecidos limites mínimo e máximo para a taxa de juros participante.

O âmbito da exigibilidade está subordinado a qualquer outro crédito ou obrigação da empresa beneficiária, valendo apenas perante os seus sócios. Isso permite que a empresa mantenha sua capacidade de endividamento e que o credor assuma um risco semelhante ao proprietário.

Estão incluídos no financiamento externo. O patrimônio líquido é considerado para efeitos de redução de capital e liquidação de empresas previstas em direito comercial. Em caso de situações económicas desfavoráveis ​​para a empresa, permite adiar a liquidação e ter mais oportunidades de recuperação.

Os juros acumulados, fixos e variáveis, e as despesas financeiras geradas pelo empréstimo participativo são considerados itens dedutíveis para efeitos da base de cálculo do Imposto sobre as Pessoas Colectivas.

Não há liberdade para reembolsá-lo antecipadamente. Só pode ser anulado antecipadamente se for compensado por um aumento de capital no mesmo montante e cumpridas as habituais comissões de reembolso antecipado. As partes podem acordar uma cláusula de penalização em caso de reembolso antecipado.

Entre as vantagens podemos destacar:

• Seu retorno é adaptado ao andamento da empresa, portanto, se a empresa não obtiver lucro, o principal não precisará ser devolvido.
• Prazos de carência e amortização bastante longos, o que é ideal para empresas em fase inicial. Permite uma injeção de liquidez e caso o negócio funcione a longo prazo, todo o empréstimo será reembolsado, caso contrário.
• O fato de o credor participar dos lucros da empresa implica que ela será uma das mais interessadas em viabilizar o projeto e será flexível em termos de condições de capital, prazos ou taxas de juros.

Claro que nem tudo são vantagens. Entre as desvantagens podemos destacar:

• Você tem que distribuir parte do benefício para os credores. Portanto, embora seja verdade que eles ajudam a empresa a evoluir, eles também recebem sua parte do benefício.
• O credor pode exigir algum poder de decisão, para garantir que o negócio continue indo bem. Desta forma, reduz o risco derivado de uma má decisão que faz com que a empresa perca dinheiro e, portanto, não lhe permita reembolsar o empréstimo.

A regulamentação dos empréstimos participativos consta do artigo 20.º do Real Decreto-Lei 7/1996, de 7 de junho, sobre medidas urgentes de natureza fiscal e de promoção e libertação da atividade económica, bem como a subsequente Lei 10/1996, de 18 de dezembro, de medidas fiscais urgentes sobre a correcção da dupla tributação interna interempresarial e sobre os incentivos à internacionalização das empresas.