Esses títulos nasceram como parte do Plano Brady, proposto em 1989 por Nicholas Brady, então secretário do Tesouro dos Estados Unidos. Seu projeto procurou evitar uma interrupção maciça de pagamentos a entidades financeiras norte-americanas.

A criação do Brady Bond ocorreu no contexto da crise da dívida latino-americana. Esse episódio, que teve início no início da década de 1980, caracterizou-se pela incapacidade dos governos de países como Brasil, Argentina e México em atender seu crédito externo.

A crise da dívida latino-americana foi causada pela queda das matérias-primas. Assim, a renda dos países em desenvolvimento que dependiam principalmente da venda de seus recursos naturais caiu.

Em suma, o declínio das matérias-primas colocou em dificuldades as nações que haviam contraído grandes empréstimos entre 1960 e 1970. Nessas décadas de boom, muitas economias emergentes adquiriram financiamento para investir, por exemplo, em projetos de infraestrutura.

Dentre as características do título Brady, destacam-se:

• Teve o apoio do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial.
• Para aceitar o Brady Bond como meio de pagamento, os países devedores foram obrigados a seguir as diretrizes do Consenso de Washington. Isso envolveu a estabilização macroeconômica, a liberalização do comércio, a facilitação do investimento e a redução do tamanho do Estado por meio da privatização.
• Do exposto, podemos concluir que os títulos eram apenas parte de um plano que previa reformas econômicas para garantir o pagamento da dívida externa no futuro.
• Os vencimentos são longos. Podem chegar a trinta anos.

O México foi o primeiro país a aderir ao Plano Brady. Com o acordo, ele conseguiu distribuir o pagamento de US$ 42 milhões ao longo de quase trinta anos. Como condição, a nação asteca depositou US$ 3,5 bilhões no Federal Reserve System (FED) como garantia, o equivalente a 18 meses de juros gerados pelo título. Esses papéis acabaram sendo pagos em 2003, pois o empréstimo foi quitado antecipadamente.

Além do México, outros países que seguiram o Plano Brady foram Costa Rica, Venezuela, Uruguai, Argentina ou Peru. Eles foram até emitidos por algumas nações fora da América Latina, na Ásia, África e Europa Oriental.

Dentre os tipos de títulos Brady, destacam-se:

• Título ao par: A dívida bancária é trocada, pelo seu valor de face integral, por títulos de renda fixa, estabelecendo uma taxa de juros abaixo do mercado. Além disso, o país devedor deve oferecer uma garantia equivalente a entre 12 e 18 meses de juros acumulados. A referida garantia é geralmente depositada em uma conta em dinheiro no FED de onde geralmente é investida em títulos do tesouro dos EUA.
• Título abaixo do par: O preço de emissão ou cotação do papel é inferior ao seu valor de face. As garantias são as mesmas do caso anterior. Porém, nesta oportunidade, o empréstimo é trocado por um título com cupom flutuante e não com retorno fixo.
• New money bonds: geralmente são de renda variável, de curto prazo e sem garantia.
• Títulos de juros reduzidos com carregamento antecipado (FLIRB): A dívida bancária do país é trocada por títulos de médio prazo. Uma taxa de juros é acordada inicialmente abaixo do mercado, mas depois aumenta ao longo de um período acordado. Após esse período de tempo, uma taxa de juros flutuante funciona.
• Títulos C ou capitalização de juros de mora : Os juros são calculados não apenas sobre o principal do empréstimo, mas também em relação a uma parte dos juros gerados em períodos anteriores. Ou seja, uma taxa de juros composta é usada. Essa metodologia foi seguida pelo Brasil, Argentina e Equador.