A palavra benchmark vem do inglês e significa ‘ponto de referência’ ou ‘parâmetro’. Também é usado em marketing para se referir a um produto ou técnica de sucesso.

Em finanças, quando se avalia o desempenho de um investimento, é importante compará-lo com um benchmark, pois, dada a grande variedade de possibilidades de investimento, não é o mesmo comparar o desempenho de uma pessoa que investe em títulos, ações ou imobiliária. Por exemplo, para medir o desempenho da carteira de um investidor espanhol de renda variável, um índice de bolsa como o Ibex 35 pode ser usado como referência, e assim saber se obteve mais rentabilidade do que este índice, ou pelo contrário , o investidor Teria sido mais lucrativo investir diretamente no Ibex 35, por meio de um derivativo financeiro, como um ETF.

O benchmark será escolhido de acordo com o mercado para o qual o investimento está direcionado, o estilo do investidor e os tipos de ativos financeiros em que pode ser investido, entre outros fatores. Uma combinação de vários índices pode até ser usada como benchmark, se o investimento estiver focado em vários mercados.

Portanto, o benchmark de um fundo de investimento será o índice de referência utilizado para contrastar o comportamento desse fundo em comparação com um fundo padrão em um período de tempo. Dessa forma, pode-se determinar se o gestor do fundo obteve rentabilidade graças à sua habilidade de investimento. Ajuda o investidor a saber se tem interesse em investir naquele fundo de investimento ou, ao contrário, investir diretamente no benchmark, reduzindo seus custos de gestão.

Cada fundo de investimento é baseado em um benchmark que melhor se adequa aos seus objetivos. Entre as vantagens ou funções que podemos atribuir ao uso desta técnica estão:

• Ajuda o gestor a definir o destino do investimento, tendo instruções claras sobre quais mercados e tipos de ativos investir.
• Serve para que os clientes do fundo de investimento saibam no que vão investir.
• É muito útil para identificar os riscos do investimento.
• Simplifica a interpretação dos retornos.
• É uma ferramenta com a qual o investidor compara e avalia seu desempenho atual e histórico.
• Em caso de retornos positivos, pode ser usado como ferramenta de marketing.
• Demonstra conformidade com os padrões e regulamentos financeiros.

Os benchmarks são muito úteis para lidar com a complexidade de medir os retornos dos investimentos, mas nem todos os benchmarks são igualmente eficientes. Para categorizar as propriedades que fazem de um ponto de referência uma referência efetiva, o CFA Institute publicou uma série de critérios:

1. Ser especificado com antecedência: O benchmark a ser usado deve ser conhecido antes de qualquer investimento ser feito.
2. Adequado: Deve ser consistente com o estilo do gerente.
3. Mensurável:  Seu valor e desempenho podem ser determinados com relativa frequência.
4. Sem ambiguidade: Seus componentes devem ser claramente definidos.
5. Relacionado à área de conhecimento do gestor:  Deve coincidir com o objetivo de investimento do gestor.
6. Aceitabilidade: O gerente deve concordar com o uso deste benchmark
7. Investível: Você pode investir no benchmark com relativa facilidade.

Existem muitos tipos de benchmark, os sete tipos mais utilizados são:

1. Referência de retorno absoluto: Por exemplo, um retorno de 5% ao ano. É uma técnica muito simples, embora não possa ser utilizada como alternativa de investimento.
2. Universo de gestores: O desempenho médio de todos os gestores de um mercado é usado como referência. É muito fácil de medir, mas não pode ser conhecido antecipadamente nem é inversível.
3. Baseado em índices gerais: Use, por exemplo, o Ibex 35. Ele atende às propriedades de um bom benchmark.
4. Com base no estilo dos índices:  Eles usam um estilo de investimento específico como ponto de referência, como uma estratégia de valor em ações de grande capitalização.
5. Baseado em fatores ou modelos:  Eles especificam um conjunto de fatores a serem usados ​​como referência.
6. Com base no retorno passado:  Eles são construídos usando um algoritmo que combina os diferentes estilos de investimento que refletem os investimentos anteriores de um fundo.
7. Baseado em valores personalizados:  Utiliza para sua composição valores específicos do universo de investimentos do gestor para construir esse benchmark.