Ambas as empresas listadas e não listadas podem possuir uma parte de suas próprias ações.

Também podemos falar de ações em tesouraria quando uma empresa pertencente a um grupo de empresas adquire os valores mobiliários emitidos pela controladora.

Existem várias razões pelas quais uma empresa está interessada em ter suas próprias ações em seus ativos:

• Evite o colapso do valor dos títulos da empresa. O número de ações em circulação é reduzido para minimizar o impacto em seu preço.
• Envie um sinal de otimismo sobre a empresa. A compra de ações próprias dá a imagem de confiança no valor da empresa.
• Recompensar seus diretores e funcionários com essas ações. Além de uma forma de remuneração, serve para envolvê-los nos resultados da empresa.
• Compartilhe o benefício. As recompras de ações são frequentemente consideradas uma alternativa às distribuições de dividendos, pois têm o mesmo efeito.

A compra de ações próprias é altamente regulamentada em todo o mundo. A título de exemplo, a atual regulamentação espanhola, através do artigo 134 da Lei das Sociedades de Capital, impõe uma série de obrigações às empresas na utilização de suas ações próprias. No caso de empresas listadas, elas não poderão ter mais de 10% de suas ações em tesouraria, enquanto o limite de ações em tesouraria para empresas não listadas será de 20%. Quanto às sociedades cotadas, serão obrigadas a informar a Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários sobre os movimentos das suas ações em tesouraria.

Outra das obrigações estabelecidas pela Lei das Sociedades por Ações é ter a aprovação prévia da Assembleia Geral de Acionistas, bem como fixar o preço máximo e mínimo para a aquisição de ações próprias. Um requisito que merece atenção especial é que as operações com ações em tesouraria não podem ultrapassar 25% do volume negociado nos últimos 20 pregões.

As acções próprias não têm direito a voto e a dividendos, embora contem no capital para efeitos de apuramento do quórum necessário à constituição da assembleia e à adopção de acordos.

A Empresa X tem seu capital social dividido em um total de 1.000 ações, das quais possuímos 10 ações.

A empresa ganhou 1.000 euros, pelo que temos direito a 10 euros de lucro (1 euro por ação). X distribui 500 euros de dividendo, então temos direito a 5 euros de dividendo (0,5 euros por ação).

No ano seguinte, a empresa X compra 50 ações próprias e as resgata. O número total de ações passa a ser 950, das quais continuamos a deter 10 ações. Nesse mesmo ano, a empresa X volta a ganhar 1.000 euros, pelo que o nosso lucro aumentará para 1.053 euros por ação (1.000 euros / 950 ações). Se a empresa X decidir distribuir 500 euros de dividendos, teremos direito a 5,3 euros de dividendos.