Em primeiro lugar, deve-se levar em conta que a Agência de Valores Mobiliários não pode atuar por conta própria. Você só pode realizar operações em nome de seus clientes. Portanto, os poderes das Corretoras são limitados em relação aos das Sociedades Corretoras.

Por outro lado, as Corretoras nasceram com o propósito de oferecer um atendimento especializado. Em princípio, procuram ser uma alternativa às instituições de crédito que prestam serviços de investimento. Além disso, para autorizar um AV a prestar serviços de investimento, é exigido, por lei, que os administradores possuam reconhecida reputação profissional no setor. Portanto, o grau de especialização desse tipo de empresa costuma ser bastante alto.

De acordo com os regulamentos, a CNMV supervisiona todas as entidades autorizadas a prestar serviços de investimento:

• Empresas de serviços de investimento.
  • 
    Sociedade anônima (SV).
  • Agência de Valores Mobiliários (AV).
  • 
    Sociedade Gestora de Portfólios (SGC).
  • 
    Empresa independente de consultoria financeira (EAFI).
• Sociedades Gestoras de Instituições de Investimento Coletivo (SGIIC).
• Instituições de crédito nacionais (prestadores de serviços de investimento).
• Instituições de crédito estrangeiras (autorizadas a operar em Espanha).

Além disso, o investidor pode consultar os registros oficiais da CNMV quais Agências de Valores Mobiliários estão efetivamente autorizadas. A Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) é o órgão de fiscalização competente que autoriza esses serviços de proposta de investimento para empresas e pessoas físicas.

Por um lado, estão regulamentados na Lei do Mercado de Valores Mobiliários e, por outro, no RD 217/2008, de 15 de fevereiro, sobre o regime jurídico das Sociedades de Serviços de Investimento:

• Empresa de valores mobiliários (SV): Estão legitimadas a oferecer todos os tipos de serviços de investimento tanto para terceiros como por conta própria.
• Agência de Valores Mobiliários (AV): Só estão autorizadas a operar para terceiros.
• Sociedade Gestora de Portfólios (SGC): As suas funções limitam-se à gestão discricionária e aconselhamento de carteiras de investimento. No caso de gestão discricionária, o investidor delega seus próprios poderes à empresa, que toma as decisões de investimento em seus ativos. No conselho, é o próprio investidor que toma a decisão final.
• Empresa de assessoria financeira (EAFI): Estão exclusivamente autorizadas a prestar serviços de assessoria financeira.

Estas são as atividades que as corretoras podem realizar:

Veja comparação entre todas as empresas de serviços de investimento.

Os corretores-concessionários podem exercer a sua atividade através da sede ou através de sucursais. Além disso, têm a possibilidade de outorgar procurações a representantes para que comercializem serviços de AV. Os referidos representantes mantêm uma relação comercial com a AV. Em outras palavras, os representantes não são trabalhadores assalariados da AV, mas prestam determinados serviços em troca de uma remuneração variável ou comissão. Os pagamentos são formalizados com faturas, não por meio de folha de pagamento.

Por outro lado, os representantes não estão autorizados a prestar todos os serviços AV. Em nenhum caso podem agir por conta própria, mas todas as suas atividades são realizadas em nome e por conta da Agência de Valores Mobiliários.

A tabela a seguir mostra as atividades e serviços que, em qualquer caso, devem ser realizados pela VA (sede e filiais) para as quais os representantes podem ser autorizados: