Depois de quase uma década com as taxas de juros nos níveis mais baixos da história, o mundo inteiro está esperando o que acontecerá amanhã quando o Fed aumentar as taxas. A ameaça de uma nova crise financeira maior que a atual faz com que todos os investidores se perguntem o que acontecerá quando as taxas de juros subirem.

Agora que o mercado assume que o Federal Reserve dos EUA (FED) começará a aumentar as taxas de juros amanhã, a única questão é a rapidez com que as aumentarão nos próximos meses e como isso afetará a economia mundial. Sim, para a economia mundial. Gostemos ou não, as decisões do banco central dos EUA afetam todo o planeta. Na Europa, apesar de o Banco Central Europeu estar aplicando políticas expansionistas , os efeitos da alta da taxa começaram a ser sentidos antes que ela ocorresse. O prêmio de risco dos países periféricos voltou a subir, atingindo um máximo de cinco meses.

Dado que o aumento das taxas de juros afeta a economia como um todo de forma diferente, vamos ver quais são as consequências do aumento das taxas de juros em três diferentes aspectos ; confiança na economia, a riqueza da população e o efeito nos mercados financeiros.

Efeito sobre a confiança na economia

A economia e os mercados movem-se de acordo com as expectativas e, por isso, o melhor funcionamento de uma economia e a criação de emprego dependem em grande medida da confiança que os cidadãos e investidores nela depositam.

positivos. Um aumento nas taxas de juros é muitas vezes interpretado como um sinal de confiança na economia e pode estimular os gastos e o consumo. Além disso, quando um banco central começa a aumentar as taxas de juros, não se espera que o faça arbitrariamente, mas que comece a aumentá-las gradualmente. Isso incentivará as empresas e as famílias a tomar empréstimos antes que as taxas de juros continuem a subir.

Negativos. Por outro lado, se o Fed estivesse elevando as taxas de juros para evitar inflar uma nova bolha financeira, isso geraria perda de confiança e medo na economia.

Efeito sobre a riqueza da população

Tanto a renda dos cidadãos quanto das empresas influenciam diretamente na estabilidade e no crescimento de uma economia, além de serem boas para o próprio bem-estar social.

positivos. A elevação das taxas de juros gera um efeito renda no bolso dos poupadores, já que os juros dos depósitos serão maiores.

Negativos. Um aumento nas taxas implica em maiores custos de financiamento para fazer novos investimentos, tanto para as famílias quanto para as empresas (os empréstimos ficam mais caros). Portanto, o aumento das taxas incentivará famílias e empresas a aumentar a poupança e diminuir o consumo, desacelerando o crescimento da economia. As famílias pensarão mais nisso na hora de solicitar uma hipoteca e as empresas descartarão projetos de investimento que não geram rentabilidade suficiente para pagar as despesas financeiras.

Efeito nos mercados financeiros

Os mercados financeiros são um termômetro do que está acontecendo na economia. Influenciam tanto a confiança dos investidores e cidadãos quanto a riqueza da população, ou seja, nos dois fatores anteriores.

positivos. Embora eu possa apontar poucas consequências positivas para os mercados de uma alta de juros, a principal consequência positiva é que isso reduzirá o medo dos investidores de uma nova crise financeira . A injeção de liquidez diminuirá e a inflação da bolha financeira será pelo menos mais lenta.

Negativos. O aumento das taxas de juros afetará negativamente os mercados financeiros, tanto de renda fixa, renda variável e matérias-primas:

• Os aumentos nas taxas de juros se traduzem diretamente em quedas nos preços dos títulos de renda fixa . O consenso do mercado estima que nos próximos 12 meses os títulos do Tesouro dos EUA subirão pelo menos 100 pontos base (tanto títulos de dois anos quanto títulos de dez anos).
• Além disso, o aumento dos rendimentos de renda fixa tornaria o investimento em ações menos atraente, prejudicando principalmente as ações de mercados emergentes , que podem cair 20% no próximo ano, de acordo com um estudo de fundos.
• A relação inversa entre o dólar e o preço das matérias-primas agravará as quedas nas matérias-primas, especialmente o petróleo, que pode reduzir seu preço para até US$ 20 no próximo ano, segundo analistas do Goldman Sachs.

A missão das políticas expansionistas era injetar liquidez no mercado, fazendo avançar o problema da dívida. A elevação das taxas de juros significaria o início do fim dessas políticas expansionistas, que por um lado, no curto prazo, poderiam melhorar a situação econômica mundial, estimulando a demanda por bens e serviços, mas no longo prazo, uma vez novamente descobrir o grave problema da dívida global e deixar os governos com pouca margem de manobra.