Um investidor está acostumado a conhecer as estruturas dos mercados em que atua, as entidades por meio das quais investe e os produtos em que aplica seu dinheiro. Em mercados centralizados como a NYSE ou o Mercado Contínuo Espanhol, temos uma entidade central encarregada de definir que tipos de ordens podem ser admitidas e quais devem ser as suas características, como devem ser tratadas quando são recebidas e como devem ser equiparados ou suspensos de contraparte caso não exista no momento do seu recebimento. Além disso, todas as informações relacionadas a este processo são transmitidas igualmente a todos os participantes do mercado em tempo real, sob a forma de livros de ordens detalhando não apenas as transações realizadas, mas também o volume de ordens recebidas e pendentes de execução para os diferentes níveis de preço ,

Bem, no Forex esta informação não está disponível. Na verdade, pode não estar disponível. Trabalhando com corretoras, podemos conhecer os níveis de preço em que as ordens estão sendo cruzadas, mas não há uma entidade central que as receba e contabiliza. E ainda assim o mercado funciona perfeitamente. Como é possível?

O problema dos mercados financeiros tradicionais é que para a maioria dos produtos comercializados não há volume transacional suficiente para que funcionem sem intervenção. No caso do Mercado Contínuo Espanhol, os preços de mais de 90% das empresas são mantidos artificialmente por formadores de mercado ou formadores de mercado, entidades especializadas em, como o nome sugere, criar mercados. Sua atividade consiste em manter ordens de compra e venda em torno dos últimos preços cruzados, a fim de garantir que qualquer pequeno investidor que deseje negociar encontre uma contraparte a preços próximos aos últimos cruzamentos executados.

Há um grande número de empresas que negociam em Forex, e o volume de negociação de Forex é tão alto que o mercado se mantém em todos os seus produtos sem a necessidade de pagar empresas para simular a existência de contraparte real. Trata-se, portanto, de um mercado livre cuja sustentabilidade depende exclusivamente de operações reais realizadas entre entidades privadas, bem como das trocas de informações delas derivadas.

Com isso, a formação dos preços sobre os quais operamos, ou seja, os níveis de preços de todos os produtos que são negociados em Forex, são o resultado atualizado em nível global em tempo real dos níveis de preços em que os diferentes agentes participantes (bancos centrais, fundos de investimento….) estão executando ou desejam executar suas ordens. É por isso que o Forex é a aproximação mais próxima que já existiu do modelo teórico de um mercado perfeitamente competitivo e, consequentemente, eficiente.