Trata-se de títulos de rendimento fixo emitidos exclusivamente por instituições de crédito. Geralmente são emissões de médio prazo e têm modalidades diferentes em termos de taxa de juros e condições de reembolso. Estes títulos hipotecários podem ser nominativos, à ordem ou ao portador.

A entidade emitente reserva-se o direito de antecipar parte ou a totalidade da emissão durante a sua vida, de acordo com o disposto na legislação de cada país. Essas entidades costumam dar liquidez a esses títulos, ou seja, dão contrapartida de compra ou venda aos investidores, desde que o volume de títulos que tenham em carteira não ultrapasse o limite legal de 5% do volume emitido.

As obrigações hipotecárias têm uma dupla garantia:

1. A primeira é a do emissor.
2. O segundo é o direito de preferência dos cedulistas sobre a carteira de hipotecas contra os demais credores.

Existe uma exigência legal que impede que o saldo de títulos hipotecários ultrapasse 80% da carteira elegível. Há também títulos hipotecários de alto risco, como os emitidos por bancos americanos garantidos por hipotecas de alto risco, também chamados de subprime .

• A Certidão de Hipoteca é emitida em escritura pública e com ela uma entidade financeira procura financiamento, pagando juros por ela graças ao capital que recebe.
• Geralmente, são títulos que normalmente são amortizados em um período de 1 a 3 anos.
• Há analistas que o consideram como um ativo do mercado monetário e outros que não, pois não são tão facilmente conversíveis em dinheiro se compararmos com um repo ou uma operação simultânea.

Além disso, são produtos simples desde que o tipo de garantia que o banco oferece em relação à qualidade do crédito à habitação que suporta seja corretamente detalhado. Embora seja verdade que se trata de um activo financeiro relativamente líquido, não garante o pagamento da rendibilidade ou do seu capital principal se existir um problema com a entidade e os seus empréstimos à habitação, por falta de pagamento destes, pelo que é importante conhecer o grau de hierarquia na cobrança desse título no caso de uma entidade financeira declarar falência.

Existem dois tipos de obrigações hipotecárias, dependendo da garantia que oferecem ao investidor:

• Garantia Global: A garantia do certificado de hipoteca é composta por todos os empréstimos hipotecários da entidade. Em teoria, essa cobertura é mais ampla e segura, embora nem sempre seja assim.
• Garantia especial: A garantia do certificado de hipoteca é constituída por uma parte da carteira de crédito à habitação da entidade financeira. Nesse aspecto, pode incluir garantias de maior ou menor qualidade de crédito, portanto, é muito importante analisá-lo.

As classes mais importantes de Covered Bond em cada país são as listadas abaixo:

• Áustria – Fundierie Bankschuldverschrelibungen.
• Alemanha – Jumbo Piandbrief.
• França – Obrigações Foncières.
• Espanha – Títulos Hipotecários e Títulos Territoriais.
• Luxemburgo – Lettre de Gage.
• Irlanda – Título Coberto por Ativos.
• UK – UK Covered Bonds.
• Suécia – Sakerstallda Obligationer.
• Dinamarca – Saerligt Daekkede Realkreditobligationer.
• Portugal – Hipetacarias Obrigações.
• Holanda – Títulos Cobertos Holandeses.
• Itália – Obblgazioni Bancarie Garantite.
• Finlândia – Ioukkovelkakina.
• Títulos cobertos Canadá-Canadá.
• Títulos Cobertos EUA-EUA.