São empresas que não estão cotadas em bolsa e não conseguem obter o financiamento desejado nas bolsas de valores públicas ou através de outras formas tradicionais de financiamento das empresas, como os bancos.

As empresas que buscam esse tipo de capital ou financiamento geralmente são pequenas, de alto risco, sem um histórico que sustente seus fluxos de caixa futuros (geralmente negativos nos primeiros anos de vida). E que, portanto, estão dispostos a oferecer grandes posições no capital da empresa para aqueles que se oferecem como capital de risco em troca do crescimento do negócio.

Normalmente, há muito poucos ativos tangíveis que podem servir de garantia (garantia em relação à operação de empréstimo) em empréstimos bancários.

É uma operação de alto risco, mas as empresas de private equity que se dedicam a esse tipo de operação obtêm altos retornos e seu negócio é financiar esse tipo de entidade, esperando aproveitar algumas empresas muito lucrativas, participando das empresas em que investem. Como dissemos, os fluxos de caixa são negativos em seus primeiros anos de vida, portanto, em muitas ocasiões, todo o investimento aportado pode ser perdido.

Entre as vantagens para quem realiza capital de risco , não está apenas a rentabilidade que pode obter. A experiência que obtêm, os contactos e os conselhos estratégicos que podem prestar também são muito relevantes.

Em relação ao período temporário, por se tratar de um investimento bastante ilíquido, os investidores devem comprometer e imobilizar esse capital por pelo menos entre 5 e 10 anos aproximadamente antes de deixar o capital da empresa. Nesse ponto, uma estratégia de saída adequada deve ser planejada para obter um valor alto, uma vez que normalmente essas ações são vendidas em uma Oferta Pública de Venda (OPV).

1. Captação de recursos: Normalmente é uma etapa que dura entre 6 meses e 1 ano. A entidade de capital de risco busca recursos de investidores, mas em nenhum caso eles são investidos.
2. Busca de investimento: Uma vez fechado o fundo de capital de risco para novos investidores, começam a ser buscadas oportunidades de investimento. Nesta segunda etapa, os fundos arrecadados também não são investidos, ao invés disso, as comissões são projetadas. Esta fase pode durar até cinco anos.
3. Compromisso de investimento: Nesta fase, é decidido em quais empresas investir e quanto do fundo será alocado a cada uma delas. Nessa fase, os recursos são aplicados nas empresas, que, via de regra, não costumam dar retornos positivos. Esta fase geralmente coincide com o tempo marcado com a fase anterior, e geralmente dura entre 3 e 5 anos.
4. Gestão de investimentos: Nesta fase, todo o capital já foi investido. É quando a entidade de capital de risco começa a gerir o portfólio de empresas e a dotá-las de conhecimento e experiência empresarial. Nesta fase o investimento começa a dar benefícios e é aí que começa a ser desenvolvido um plano de saída.
5. Liquidação do fundo: O fundo é fechado e os lucros são distribuídos entre os investidores e a entidade de capital de risco (comissões).