Para começar, vamos definir o termo “empresa ponto com”, que relaciona uma empresa a um domínio de Internet .com, que é usado principalmente por empresas comerciais. A maior parte dos negócios dessas empresas é realizada através da Internet.

Seu início remonta a 1997, quando os mercados de ações ocidentais começaram a crescer e uma infinidade de empresas de tecnologia nasceram. A euforia começou e todos queriam estar na “Nova Economia”. Termo cunhado por Brian Arthur para distinguir a economia baseada na manufatura e a economia baseada no conhecimento. As empresas pontocom eram empresas baseadas em conhecimento.

Uma das principais causas do desenvolvimento da bolha foi o surgimento, desde os anos 1980 até o início dos anos 1990, de empresas que alcançaram notável sucesso, como Apple, Microsoft e Yahoo! Essa evolução foi motivada pelo progresso tecnológico, acompanhado pela globalização econômica.

Nos mercados financeiros, esse termo foi associado ao surgimento de empresas pontocom. Isso incluiu o surgimento do Nasdaq como um rival do tradicional mercado de ações de Wall Street. A Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) é a maior bolsa de valores eletrônica e automatizada dos Estados Unidos, com mais de 3.800 empresas e corporações.

Historicamente, a bolha das pontocom foi semelhante a uma série de outros desenvolvimentos tecnológicos que tiveram muito sucesso no passado. Um exemplo são os causados ​​por ferrovias, automóveis, rádios, eletrônicos e computadores pessoais.

O modelo de negócios utilizado pelas empresas pontocom baseava-se no aproveitamento da Internet para ganhar participação de mercado, embora inicialmente essas entidades não gerassem lucros. Essas empresas esperavam alcançar tal fama que no futuro pudessem pagar suas despesas e obter benefícios de seus serviços.

O lema “get big fast” refletiu essa estratégia. Durante o período de perdas, as empresas contaram com capital de risco. Y, especialmente, en salidas a bolsa, para La novedad que aportaba este nuevo tipo de sociedades añadiendo la dificultad de llegar a valorarlas correctamente propició que el precio de sus acciones se disparase vertiginosamente, convirtió a los administradores y creadores de dichas compañías en ricos sobre o papel.

Gráfico mostrando a evolução do índice Nasdaq:

Alguns investidores que acreditavam que a corrida de touros ainda estava acontecendo não esquecerão a decisão de investir naqueles dias antes do desastre. Em clima de euforia e entusiasmo, a bolha cresceu até levar o Nasdaq a um máximo de mais de 5.000 pontos.

O modelo pontocom tinha muitas falhas, havia um grande número de empresas que tinham o mesmo plano de negócios, tentando monopolizar seus respectivos setores. Mesmo quando tal plano era bom, só poderia haver alguns vencedores em cada setor. E, portanto, o restante terá que se fundir ou fechar porque não conseguirá arcar com seus custos estruturais.

Apesar das falhas mencionadas acima, houve alguns fundadores de empresas pontocom que fizeram grandes fortunas, vendendo-as antes do estouro da bolha. Esses sucessos iniciais tornaram a bolha ainda maior. Uma quantidade sem precedentes de investimento pessoal ocorreu durante esse boom, com a imprensa relatando o fenômeno de pessoas deixando seus empregos para buscar tecnologia investindo em tempo integral.

Como em todas as bolhas há sempre um pico, este foi em março de 2000, quando o índice de ações Nasdaq atingiu 5.132 pontos. A partir daí, houve uma queda no vazio, fechamento de empresas, falência de ações, trilhões de dólares evaporados e em suma milhões de investidores arruinados.

Para explicar o colapso da Nasdaq, é preciso entender a evolução que os mercados financeiros sofreram. Esta evolução surgiu com o desenvolvimento destas novas tecnologias informáticas que deram origem à globalização e intercomunicação dos referidos mercados, passando a operar em tempo real. No início de 2000 houve uma subida gradual das taxas de juro, provocando uma diminuição das aplicações neste tipo de títulos, uma vez que os financiamentos eram notadamente mais caros.

A venda massiva de ações, registrada em 13 de março de 2000, provocou uma reação em cadeia de ordens de venda. Se somarmos a isso o pânico dos investidores, gestores de fundos e a liquidação de posições Institucionais, chegamos a uma queda de mais de 9% do índice Nasdaq em menos de uma semana. A maior prova inequívoca do fracasso da estratégia “get big fast” foi depois do Natal de 1999, quando os varejistas da Internet tiveram um desempenho sombrio.

Em 2001, a bolha estava se esvaziando a toda velocidade. A maioria das empresas pontocom faliu quando não conseguiram lucrar e não havia mais financiamento disponível. No total, o boom das pontocom causou perdas de valor de US$ 5 trilhões para empresas de tecnologia de março de 2000 a outubro de 2002.

Na Espanha, a crise demorou mais para chegar, mas chegou com efeitos igualmente devastadores. Apenas um ano após o início da crise nos EUA, a Jazztel caiu 16% em poucos minutos depois que um acionista se livrou de todos os seus títulos.

Mas o exemplo que simboliza a ascensão e queda das empresas pontocom na Espanha é a Terra. Terra fechou o círculo da bolha na Espanha em julho de 2005, após seis anos de polêmica. A empresa abriu o capital em 17 de novembro de 1999 ao preço de 11,81 euros e fechou o mesmo ano em 37. Isso representa um avanço de 184,61%. Atingiu um máximo de 140 euros em Fevereiro de 2000. Algo que contrasta com o seu último IPO, em que as acções fixaram o seu valor em 3,04 euros.